科創板開板七周年。七年來，這一市場正在從“試驗田”成長為服務新質生產力的核心主陣地。站在七周年的起點上，業內人士期待，未來科創板從市場的包容性、交易機制等方面進一步深化改革，推動創新要素向新質生產力領域集聚。
6月13日，科創板迎來開板七周年。“科創板已成為我國支持‘硬科技’發展的核心資本市場平臺。”北京大學光華管理學院院長、北京大學博雅特聘教授田軒對記者表示。來自上交所的最新數據則顯示，截至6月15日，科創板上市公司已達609家，總市值14.27萬億元。
自開板以來，科創板就重點聚焦集成電路、生物醫藥、人工智能、高端制造等“硬科技”領域，著力構建全鏈條產業生態，培育壯大戰略性新興產業集群。經過七年的發展，其成效如今正在不斷顯現。
在集成電路產業，截至2025年底，科創板已經匯聚129家企業，產業鏈完整度不斷提升，其中既有中芯國際、華虹宏力這樣的晶圓代工龍頭，也有寒武紀、海光信息等AI芯片企業，還有即將上市的存儲巨頭長鑫科技等。
在生物醫藥產業，科創板累計支持119家生物醫藥企業上市。2025年全年，科創板公司共有9款創新藥在國內獲批上市，截至目前累計獲批數量達37款；研發管線全球專利授權交易潛在累計總額突破450億美元。
此外，科創板還正在成為我國未來產業謀篇布局的核心資本市場支點與資本賦能平臺。超40家公司率先卡位量子科技、6G通信、生物制造等前沿賽道，加速關鍵核心技術突破與產業化場景落地。
數據還顯示，科創板連續七年保持近13%的研發投入強度，遠超全社會研發經費投入強度，穩居A股各板塊研發投入強度首位。截至2025年末，科創板累計研發投入近9000億元，近三年復合增長率高達7.5%。
田軒表示，科創板對新質生產力的支持主要體現在三個層面：從功能定位看，科創板聚焦“硬科技”主賽道，精準錨定集成電路、生物醫藥、高端裝備等戰略性新興產業，形成了顯著的產業集群效應；從制度供給看，科創板通過注冊制改革打開了未盈利科創企業、特殊股權結構企業的上市通道，撬動社會資本持續向科技創新前端集聚；從生態培育看，“科創板八條”與“科創板1+6”等改革持續優化并購重組、股權激勵、做市商等機制，提升了市場定價效率與資源配置能力，推動創新要素向新質生產力領域集聚，促進了“資本-技術-產業”的良性循環。
南開大學金融發展研究院院長田利輝對記者表示，科創板開板七年來，已從“試驗田”成長為服務新質生產力的核心主陣地，其最大突破在于以制度創新破解科技企業融資瓶頸，標志著資本市場從“支持規模擴張”轉向“賦能原始創新”，為新質生產力提供了制度化資本通道。
作為中國資本市場的改革“試驗田”，科創板的改革腳步從未停歇。
2024年陸家嘴論壇期間，證監會發布了《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（即“科創板八條”），進一步突出科創板“硬科技”特色，健全發行承銷、并購重組、股權激勵、交易等制度機制，更好服務科技創新和新質生產力發展。2025年陸家嘴論壇期間，證監會又推出進一步深化科創板改革的“1+6”政策措施，更加精準服務技術有較大突破、商業前景廣闊、持續研發投入大的優質科技企業。
面對即將到來的2026陸家嘴論壇，業內人士對科創板進一步深化改革充滿期待。
田軒認為，未來科創板可從定價與交易機制、投資者結構、退市制度三方面深化改革：進一步完善新股發行定價約束機制，減少“三高”發行與破發并存的結構性問題，同時可放寬做市商準入門檻，完善做市商風險對沖工具，提高機構參與積極性，增強市場流動性；優化投資者適當性管理，結合投資者實際風險承受能力動態調整準入標準，擴大長期資金入市比例，推動社保基金、保險資金、企業年金等長線資金提高對科創板的配置比例，并探索引入更多境外優質機構投資者，提升市場穩定性與國際影響力；細化不同類型退市指標的執行標準，暢通并購重組與主動退市通道，強化退市后投資者保護機制，形成優勝劣汰的良性循環。
中國市場學會金融委員付立春對記者表示，未來科創板改革應重點提升對創新企業的包容性和資源配置效率。一方面，要進一步完善未盈利科技企業上市及再融資機制，支持原創技術突破；另一方面，要吸引養老金、保險資金等長期資本持續入市，增強市場穩定性，引導投資者更加關注企業長期創新價值。（記者 吳黎華）
轉自：經濟參考報
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