近日，華夏基金與全球資管巨頭富蘭克林鄧普頓在深圳簽署戰略合作諒解備忘錄。根據備忘錄，雙方將圍繞聯合產品開發、市場洞察共享、投資專業知識交流等展開深度合作，并在獲得相關監管部門批準的前提下，探索在香港、歐洲UCITS及美國ETF等不同架構下開發聯名ETF產品。這是雙方繼9月底兩只合作開發ETF在港交所上市之后，合作層級的又一次躍升。
從年初興業基金獲批設立香港子公司，再到頭部機構與境外資管巨頭從“互掛”走向“聯名”，頭部公募的出海提速明顯。
業內普遍認為，中國資產全球配置價值重估與境內ETF市場競爭加劇的雙重背景下，“出海”已從頭部機構的可選項變為必答題，而聯名ETF或將成為中外資管合作的新范式。
合作層級進一步躍升
華夏基金與富蘭克林鄧普頓之前已展開合作。9月29日，華夏基金香港子公司華夏基金（香港）已與富蘭克林鄧普頓攜手，在港交所上市兩只ETF——華夏富蘭克林港美股票現金流聚焦ETF和華夏富蘭克林富時創新藥ETF，并同步設有港元、美元及人民幣交易柜臺。這是富蘭克林鄧普頓首批在亞洲市場掛牌上市的ETF，也是雙方合作取得的第一個里程碑。
一個月后，雙方合作從單一產品層面升級為戰略合作框架。根據本次備忘錄，雙方將圍繞聯合產品開發、市場洞察共享以及投資專業知識交流等領域展開深入合作，并計劃探索在香港、歐洲UCITS及美國ETF等不同架構下開發聯名ETF產品，為投資者提供差異化的投資渠道，以把握中國、亞洲及全球市場的長期增長機遇。
華夏基金總經理李一梅表示，以人工智能為代表的科技創新正在重塑全球產業鏈，也在深刻改寫經濟格局和資產配置邏輯。而中國，恰恰擁有全球最完整的產業鏈體系和源源不斷涌現的創新力量，中國資產正迎來一輪全新的發展機遇。富蘭克林鄧普頓擁有近80年歷史，穿越多輪經濟周期，始終秉持價值投資與長期投資理念。以此次簽約為起點，雙方將建立深度戰略合作伙伴關系，探索跨市場投資工具創新，為全球投資者提供更為豐富的產品和服務。
富蘭克林鄧普頓聯席總裁及首席商務官丹尼爾·甘巴表示，中國資本市場正日益成為全球投資格局中不可或缺的重要組成部分。越來越多的中國投資者正尋求全球化資產配置，同時全球投資者也在持續尋求中國市場的投資機遇。在他看來，與華夏基金的合作可以整合雙方優勢，打造差異化的ETF解決方案，為投資者提供覆蓋中國與全球市場的優質投資機會。
聯名ETF或成中外資管機構合作新范式
聯名ETF并非簡單的品牌疊加，背后是雙方資源稟賦的深度融合。
以華夏基金與富蘭克林鄧普頓的合作為例。一方面，作為國內頭部公募，華夏基金擁有較強的本土分銷實力和指數創新能力，數據顯示，截至2026年三季度末，華夏基金管理資產規模超過3.1萬億元。另一方面，富蘭克林鄧普頓的全球ETF平臺提供指數型和主動型ETF解決方案，截至2026年三季度末，該公司的ETF平臺在全球管理的資產約850億美元，其業務遍及全球35個以上國家和地區。
值得注意的是，雙方的合作并未建立在股權關系基礎上。有業內人士分析稱，此前境內公募與境外機構的合作多集中于區域性資源互補，或建立在股權關聯基礎上。華夏基金與富蘭克林鄧普頓在沒有股權關系的情況下開展深度合作，并共同推進面向全球市場的產品布局，在業內并不多見，或為中外資管機構合作建立新范式。
上述業內人士認為，對華夏基金而言，合作可引入富蘭克林鄧普頓歷經多輪市場驗證的成熟投資策略與風控模型，同時借助其全球布局“走出去”，將中國市場機遇轉化為國際投資者可理解和布局的產品；對富蘭克林鄧普頓而言，則可借助華夏基金的銷售渠道、品牌認可與指數定制專長，增強在“中美市場”和“中國-全球”相關領域的產品線。
公募出海從“設點發產品”走向綜合能力競爭
創金合信基金首席經濟學家魏鳳春表示，隨著中國資產重估進程的推進，全球定價成為必然趨勢，公募基金出海順應了這一時代要求。從國內邁向國際，是中國公募基金發展進程中的重要跨越，通過與境外頭部機構融合，中國資產有望在全球市場獲得更合理的定價。
華夏基金與富蘭克林鄧普頓的合作升級，背后是公募出海明顯提速。當前，中資公募的ETF產品已通過互掛機制進入沙特、新加坡、巴西等市場。2024年10月，沙特Albilad Capital與南方東英合作推出沙特首只投資中國香港股票市場的ETF；2025年5月，巴西交易所首批中巴ETF互通產品上市，巴西成為亞洲以外首個落地中國ETF互通的市場。
在諾安基金國際業務部總經理陳瀛看來，本輪出海提速有清晰的制度邏輯：一方面，滬港通、深港通、債券通、跨境理財通、基金互認以及QDII/QFII額度優化不斷完善，為公募“走出去”和“引進來”提供了制度基礎；另一方面，隨著居民收入不斷增長，其對全球優質資產的配置需求在不斷提升，也讓國際化成為行業必然趨勢。
業內人士表示，在政策紅利持續釋放與跨境配置需求穩步增長的雙重驅動下，公募基金行業國際化布局仍將保持加速態勢，但要在海外市場真正站穩腳跟，僅靠過往的投資業績和產品優勢已遠遠不夠，機構必須構建深度的本地化運營能力與品牌認知。從這個角度看，華夏基金與富蘭克林鄧普頓以聯名ETF為抓手的合作，正是“本土投研優勢+國際化服務能力”組合的一次實踐。在獲得相關監管部門批準、產品真正落地之后，這類資管協作能否跑通商業模式、形成可復制經驗，值得持續關注。（記者 謝達斐）
轉自：經濟參考報
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