4月末社融規模同比增長7.8% 信貸投向不斷優化

　　5月14日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）發布的數據顯示，4月末，社會融資規模存量同比增長7.8%，廣義貨幣（M2）同比增長8.6%，繼續保持合理增長。

　　專家表示，4月份金融數據符合預期，社融和M2增速持續高于名義經濟增速，反映當前社會融資條件處于寬松狀態，實體經濟有效融資需求得到了充分滿足。

　　數據顯示，初步統計，2026年4月末社會融資規模存量為456.89萬億元，同比增長7.8%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款余額276.9萬億元，同比增長5.6%。1-4月社會融資規模增量累計為15.45萬億元，比上年同期少8930億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加8.5萬億元，同比少增1.29萬億元。

　　分析人士指出，央行繼續實施適度寬松的貨幣政策，銀行體系流動性保持充裕，為企業融資和政府債券發行提供良好的流動性環境。1至4月，貨幣市場隔夜利率（DR001）均值為1.3%，圍繞1.4%的央行政策利率平穩運行。同時，隨著一系列結構性貨幣政策措施落地見效，金融體系對實體經濟重點領域的支持力度加大，也對金融總量增長起到良好支撐作用。

　　貸款方面，前四個月人民幣貸款增加8.59萬億元。分部門看，住戶貸款減少4902億元，其中，短期貸款減少6102億元，中長期貸款增加1199億元；企（事）業單位貸款增加8.99萬億元，其中，短期貸款增加3.67萬億元，中長期貸款增加5.01萬億元，票據融資增加1429億元；非銀行業金融機構貸款減少1935億元。

　　專家表示，我國融資結構發生深刻變化，銀行存款創造渠道更為多元，除了貸款可以創造存款，銀行債券投資也與貸款投放一樣，是存款創造的重要途徑和向實體經濟融資的重要方式，這意味著貸款增速低于存款增速是必然的。

　　總量保持合理增長的同時，4月信貸投向不斷優化，重點領域增長動能強勁。今年以來，財政金融協同擴內需和加力支持金融“五篇大文章”等系列政策陸續落地見效，貨幣信貸政策與財政貼息、風險補償等財政政策協同發力，撬動更多金融活水流向重大項目、重點領域和薄弱環節。

　　記者獲悉，金融機構抓住政策契機，創新推出適配企業需求的信貸產品，在有效降低企業融資成本的同時，也在積極支持企業轉型升級，為業務發展創造更加廣闊的成長空間。

　　值得關注的是，近期融資結構進一步轉型，整體更加多元。1至4月企業債券凈融資1.5萬億元，同比多7393億元，規模接近翻了一番。非金融企業境內股票融資2008億元，同比多655億元。

　　招聯首席經濟學家董希淼認為，貸款增速放緩是經濟轉型期的常態，也反映出直接融資占比提升。近些年，我國社會融資規模增量中，貸款占比持續降低，債券融資、股權融資占比明顯提升，總體支持仍然有力，不少優質企業可以通過債券、股權、基金等獲得融資。未來，財政加快發力有望支撐社會融資規模增長，貨幣政策也將保持適度寬松，更注重“精準有效”。

　　專家表示，“十五五”規劃綱要提出“提高直接融資比重”，未來債券市場等多元化渠道對經營主體的支持作用還將繼續加強，對貸款增長產生持續的替代效應。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，短期來看，在輸入性通脹壓力有所顯現過程中，國內貨幣政策在保持市場流動性充裕的同時，也會階段性地向穩物價傾斜，預計降息降準時點會延后，金融總量數據會延續穩中偏弱走勢。當前重點是通過結構性貨幣政策工具，持續加大對科技創新和小微企業等國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。

　　“4月新發放企業貸款加權平均利率約3.1%，同比下降約20個基點，融資成本持續走低。央行流動性保持充裕，但鑒于外部不確定性和國內物價溫和回升，短期降準降息必要性下降，后續將更依賴結構性工具精準發力。”董希淼表示。（記者 袁小康）

　　轉自：經濟參考報

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀