銀行放貸到期承壓 資產配置面臨挑戰

　　“今年放貸壓力比原來更大了。”華東一家股份行公司金融部負責人對記者表示，該行二季度以來，主動申請提前還款的企業數量同比有所增加，其中多為信用評級較高的企業，“貸款利率已經降到2.1%，可發債才1.8%，這不是單純靠價格就能留住的。”

　　據機構測算，2026年全行業貸款到期規模預計超過104萬億元。這場資產端的結構性調整，疊加優質企業融資渠道的多元化，正在倒逼銀行從過去的“規模情結”轉向“質效優先”，從依賴存貸利差走向綜合經營。在業內人士看來，巨額貸款到期并非風險信號，而是金融結構調整的自然現象。面對這一“關鍵期”，銀行如何做好資產配置、優化業務結構、尋找新的盈利增長點，將決定其未來數年的發展成色。

　　到期高峰疊加渠道轉換

　　“今年城投化債貸款到期比較集中，地方政府用于市政建設、公用事業等重大項目的貸款也需要公開招投標，利率和額度競爭日趨激烈。”華東一家城商行相關負責人告訴記者，貸款到期壓力上升是客觀存在的現象，但更多是存量貸款自然到期的結果。

　　這種壓力并非個案。據國聯民生證券團隊統計，在2025年底人民幣信貸余額271.9萬億元的基數上，2026年全行業貸款到期額達104.1萬億元，同比多到期9.1萬億元。分季度看，今年一季度到期30.8萬億元，同比少到期1.4萬億元；二至四季度到期73.3萬億元，同比多到期10.4萬億元，信貸到期壓力將從二季度起顯著加劇。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青解釋，2020年至2023年為支持企業紓困，銀行顯著加大信貸投放，其中中長期貸款占比較高，今年迎來到期高峰。上述股份行公司金融部負責人舉例：“廠房建完了、設備采購結束了，原有的融資需求自然消失。前幾年的大量房地產開發貸也陸續到期，這是項目周期的正常體現。”

　　從銀行類型看，區域性銀行到期壓力更大。國聯民生證券報告顯示，42家上市銀行中，個別城農商行2026年貸款到期規模占年初貸款余額超60%，其中33家銀行二至四季度到期壓力同比上升。

　　央行最新披露的數據顯示，4月人民幣貸款凈減少100億元，同比少增2900億元，存量同比增速回落至5.6%。其中居民貸款凈減少7870億元，公司貸款雖新增3900億元但增量主要來自票據貼現，中長期對公貸款減少4100億元。中金公司銀行業分析師林英奇認為，“政策性金融工具投放告一段落后，中長期貸款出現階段性調整，屬于正常現象。”

　　比貸款集中到期更受關注的，是優質企業融資渠道的多元化。近期企業發債利率持續走低，福耀玻璃2026年度第一期中期票據發行利率僅1.77%，主要用于償還金融機構借款。王青介紹，3月企業貸款加權平均利率為3.05%，而AAA級城投債到期收益率僅1.81%，“發債成本明顯低于貸款，這是直接融資市場發展的自然結果”。數據也顯示，前4個月企業債券凈融資1.5萬億元，同比多增7393億元。

　　不過，債券融資門檻不低。多位銀行人士表示，穩定發債的仍以國企、央企和大型龍頭企業為主。“一般企業評級都過不了，發債涉及固定成本，融資規模一兩個億并不劃算。對大量中小企業而言，銀行續貸仍是主要渠道。”上述股份行負責人說。

　　光大證券金融業首席分析師王一峰指出，信貸活動與經濟活動部分背離，反映經濟結構轉型下的融資渠道切換。他預計央行對信貸總量要求將逐步淡化，機構從“規模情結”轉向“質效優先”。國聯民生證券首席分析師王先爽也認為，去年7月信貸負增長并未影響全年經濟圓滿收官，“單月信貸負增長不必然映射悲觀預期”。

　　存量盤活引領轉型突圍

　　規模擴張放緩、利率環境變化，使銀行業輕資本轉型緊迫性明顯上升。數據顯示，2025年末上市銀行貸款占總資產比重為54.79%，較上年末下降1.06個百分點；金融投資比重則從2023年末的29.03%升至31.53%。

　　安永以57家上市銀行為樣本的年度報告顯示，去年上市銀行凈利息收入占營收比重降至72.08%，較2022年高點下降超4個百分點；手續費及傭金凈收入占比12.49%；其他營業收入占比升至14.71%。安永大中華區金融服務高增長市場主管合伙人許旭明表示，非息收入占比仍然偏低，輕資本轉型仍面臨壓力，不同銀行錯位發展迎來更大考驗。

　　面對資產端結構性變化，銀行該如何應對？上海金融與法律研究院研究員楊海平建議，對符合條件的客戶可通過續貸、展期保持資產穩定，同時激活儲備項目，提升優質資產獲取能力。王青則認為，隨著大型企業更多轉向債市，銀行需更加注重服務中小微企業，并可加大信用債投資力度。

　　政策層面也釋放了明確信號。國家金融監督管理總局近期印發《關于做好2026年小微企業金融服務工作的通知》，首次不再設定硬性普惠小微貸款增速目標，而是提出實現“質的有效提升和量的合理增長”，要求銀行“找準定位、錯位發展”。分析人士認為，這將緩解銀行的“規模焦慮”，引導其聚焦信貸結構優化，為科技創新、綠色金融等領域提供精準支持。

　　王一峰指出，經濟結構轉型深化過程中，信貸“量、價、險”將再平衡，債貸聯動、投貸聯動模式或形成新增長點。事實上，多家大型銀行已加大債券配置力度。一家國有大行資產負債部人士透露，該行今年將更多資源傾斜至債券投資和交易性業務，同時加大對綠色信貸、科創貸款的投放力度，“總量增速放緩，但結構在優化，定價能力在提升”。

　　債券投資與財富管理打開新空間

　　面對傳統信貸增長放緩、優質客戶分流的新格局，越來越多的銀行將目光投向債券投資和財富管理，將其作為“第二增長曲線”的重要支撐。

　　從債券投資看，銀行配置力度持續加大。2025年末上市銀行金融投資占總資產比重已升至31.53%，較2023年末提升2.5個百分點。其中大型銀行主要配置利率債和AAA級信用債，部分股份行和城商行適度加大高等級信用債配置以博取更高收益。業內人士預計，2026年債券投資有望成為銀行平滑營收波動的重要“穩定器”。

　　財富管理領域同樣在加速布局。安永報告顯示，2025年上市銀行手續費及傭金凈收入占比為12.49%，距歷史高點仍有較大差距。一家股份行零售部負責人告訴記者，該行今年將財富管理作為戰略性業務，加大對理財、保險、基金代銷的投入，通過數字化手段提升客戶黏性。

　　許旭明建議，大型銀行可依托多牌照、集團化優勢，強化理財、投資、基金、保險等板塊的專業服務能力；中小銀行則可立足本土，深挖支付結算、供應鏈金融、財富管理、顧問咨詢等需求。“非息收入占比仍然較低，輕資本轉型仍面臨壓力，但這既是挑戰也是機遇。”

　　此外，投貸聯動、債貸聯動等創新模式也受到越來越多銀行重視。王一峰指出，在直接融資占比提升的大背景下，銀行需從資金提供者轉變為綜合金融服務商，通過“貸款+發債”“貸款+投資”等組合拳獲取更多非息收入。從國際經驗看，成熟市場大型銀行非利息收入占比普遍超40%，而我國上市銀行仍以利息收入為主。隨著貸款增速回歸常態化、利率低位運行，非息收入的戰略價值將愈發凸顯。（記者 向家瑩）

　　轉自：經濟參考報

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