2026年4月29日，珠海格力電器股份有限公司（000651.SZ）正式對外發布2025年年度報告與2026年第一季度報告。
當全球家電市場整體承壓、國內消費復蘇節奏放緩、行業競爭步入白熱化階段，多重挑戰交織之下，格力電器依舊交出了主業基礎穩固、現金流逆勢上揚、分紅持續慷慨、多元布局提速的成績單。
2025年格力電器實現營業總收入1711.18億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤290.03億元，即使在行業調整期，盈利底盤依舊穩固。步入2026年第一季度，格力營收達到430.80億元，同比增長3.46%，歸母凈利潤60.82億元，同比增長3.01%，營收與利潤均創下歷史新高，展現出強大的經營韌性與增長潛力，釋放出強勁的復蘇信號。
值得市場關注的是，2025年格力經營活動產生的現金流量凈額高達463.83億元，創下近年新高。自上市以來，格力累計現金分紅超1476億元，2025年更是推出每10股派現30元（含中期每10股派10元）的分紅方案，股東回報水平穩居A股市場前列，重新定義了A股的價值投資標桿，回應了市場對中國制造龍頭企業的期待。
在這份財報中，我們看到一家中國制造業龍頭在經濟周期波動中展現出的韌性、定力與進化。
行業承壓下保持戰略定力，現金流爆發式增長
2025年的中國家電行業，身處深度調整的周期浪潮之中，整體發展態勢可用“承壓前行”四個字概括。
據奧維云網統計數據，2025年國內家電（不含3C）零售市場規模為8931億元，同比下滑4.3%。
從海外市場來看，受全球經濟復蘇乏力、貿易政策變化等因素影響，中國家用電器出口規模達962.33億美元，同比下降3.9%。
細分到空調領域，家用空調行業總銷量19839萬臺，同比下降1.2%，內銷市場小幅微增、出口市場明顯下滑，商用空調行業銷售規模同樣同比下降4.1%。
上游銅、鋁等核心原材料價格持續高位運行，下游消費需求趨于理性收縮，中間渠道變革不斷加速，全行業正式步入存量競爭、提質增效的深度調整階段。
在這樣嚴峻的行業大背景下，格力電器2025年實現營業總收入1711.18億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤290.03億元，整體穩定運行，市場地位穩固。核心品類的市場表現，成為格力最堅實的支撐。
格力在空調領域的領先地位體現在多個維度：中央空調領域，格力以超15%的市場占有率持續領跑行業，連續十四年穩居國內中央空調市場占有率第一的位置，行業領導力無人能撼動；家用空調板塊，格力堅守核心優勢，多措并舉穩定市場份額，線上渠道布局成效顯著，奧維云網數據顯示，2025年格力家用空調線上市場零售額占比達24.31%，位居行業首位，線下渠道的傳統優勢也持續鞏固。
空調作為格力的基本盤與壓艙石，在行業整體下滑的環境下，不僅守住了龍頭地位，更實現了市場份額的進一步集中。格力的品牌力、產品力與渠道力，不僅沒有被行業周期削弱，反而在市場洗牌中構筑起更堅固的壁壘。
盈利能力的穩定性，更是格力穿越周期的底氣。2025年格力加權平均凈資產收益率（ROE）保持在20.30%，即便身處行業低谷，依舊維持20%以上的ROE水平，基本每股收益達到5.2元，遠超制造業平均水準。
對于實體制造企業而言，營收規模代表體量，而現金流決定生存質量。財報中最值得圈點的亮點，正是經營活動現金流的爆發式增長。
2025年，格力聚焦核心盈利板塊，經營活動產生的現金流量凈額高達463.83億元，在行業普遍面臨資金壓力的背景下，充沛的現金流讓格力擁有更強的抗風險能力、更從容的研發投入與更穩定的股東回報能力。
這一數據背后，是銷售回款能力持續增強、渠道賬期不斷縮短、經營質量全面優化，標志著格力從規模導向徹底轉向質量導向。
步入2026年第一季度，格力業績開門紅：營收430.80億元，同比增長3.46%；歸母凈利潤60.82億元，同比增長3.01%，營收與利潤雙雙重回增長軌道，釋放出強勁的復蘇信號。
行業低谷時不盲目恐慌，周期底部時能穩住陣腳，復蘇起點時能快速提速，這就是格力獨有的周期定力，也是龍頭企業區別于普通企業的核心特質。
從空調之王到全品類家電龍頭，消費版圖全面開花
外界對格力的傳統認知，大多停留在“好空調、格力造”的經典口號里，但2025年財報清晰地展現出一個全新的格力，它早已跳出單一空調企業的局限，成長為覆蓋家用、商用、生活電器全場景，集研發、制造、服務于一體的多元化科技工業集團，消費版圖實現全面開花。
空調業務依舊是格力最穩固的現金牛與護城河，產品端的迭代創新從未停歇。
Ai冷靜王掛機搭載自主研發的節能芯片，實現動態節能與67℃高溫穩定制冷，冷風不直吹的設計貼合用戶需求，累計銷量突破2000萬臺；冷靜王+柜機配備第二代冷酷外機，在吐魯番火焰山75℃極端環境下完成48小時不間斷運行，用極限實測驗證產品品質；SilenzX靜音空調憑借主動協同降噪技術，斬獲日內瓦發明展金獎；Star5AI家庭中央空調搭載溫濕風三維體感舒適技術，實現-35℃至66℃寬溫域運行，能效水平遠超國家一級標準；風不吹人中央空調憑借可逆向送風核心技術，解決傳統空調送風痛點，獲得國際領先技術鑒定，專利布局多達158項。
在2026年中國家電及消費電子博覽會（AWE2026）上，格力一舉摘得艾普蘭獎三項桂冠——Ai冷靜王柜機榮獲“金獎”，三維聚磁無刷直流電機榮獲“核芯獎”，GMV Star5 AI家庭中央空調榮獲“創新獎”。這不僅是行業對格力技術實力的高度認可，更展現了格力在AI技術與家電深度融合領域的領先地位。
在穩固空調基本盤的同時，格力加快“好電器、格力造”戰略落地，生活電器板塊實現冰洗、廚電、環境電器多點突破，全屋家電生態正式成型。2025年消費電器營收1330.55億元，占總營收比重達78.06%，核心優勢持續強化升級。
雪龍系列嵌入式冰箱實現-38℃超低溫深凍，搭配低氧保鮮與全空間除菌技術，平嵌設計適配現代家居場景；如悅熱泵洗烘一體機采用恒溫37℃低溫護衣技術，洗凈比高達1.2，順利通過羊毛織物洗烘金標認證；6個9凈水機擁有1200G大通量，RO濾芯長效使用10年，除菌率達到99.9999%；風神X1超薄油煙機釋放烹飪空間，織風者循環扇年銷量突破10萬臺；寵物專用空氣凈化器精準切入細分場景。
從單一空調單品到全屋健康家電生態，格力完成了從單品冠軍到生態選手的關鍵跨越，生活電器逐步成長為格力第二增長曲線。
商用與暖通領域，格力實現了從設備提供商到方案服務商的轉型升級。針對數據中心場景推出的新一代風液同源磁懸浮冷水機組，COP值突破10.0，PUE值低于1.15，完美適配AI大模型算力需求；泰山樓宇數智化平臺搭載自研GMOS操作系統，落地項目超5000個，覆蓋智慧辦公樓、工廠、釀酒等多元場景；火鳳凰戶式冷暖一體機攻克極寒采暖難題，在-25℃環境下穩定輸出60℃熱水；熱尊商用暖冷一體機聚焦煤改電市場，實現-35℃穩定制熱，適配集中供暖大型場景。
C端市場穩住份額，B端市場打開空間，格力“消費與商用”雙輪驅動的業務格局徹底成型。
工業板塊蓄勢爆發，第二增長曲線清晰顯現
如果僅將目光局限于空調與家電業務，無疑會低估格力的長遠格局。2025年財報中最具前瞻性的亮點，便是工業板塊的全面突破。
智能裝備板塊成為業績增長的新亮點，2025年營收同比增長60.51%，增速遠超主業。格力正在從家電龍頭穩步邁向全球工業科技集團，第二增長曲線愈發清晰。
自主研發的新一代雙五軸龍門加工中心精度達到1微米，快移速度高達每分鐘120米，斬獲日內瓦發明展金獎，成功切入新能源汽車一體化壓鑄供應鏈；工業機器人領域，重載埋弧焊接機器人、六軸焊接機器人實現全鏈條自主研發，適配鋼結構、船舶、重型機械等多元場景；數控機床、精密模具產品矩陣持續完善，汽車模具精度控制在0.03毫米以內，大尺寸雙極板模具達到行業先進水平。
智能裝備是“中國制造2025”的核心賽道，格力憑借自研核心部件與制造底蘊快速切入，未來增長空間不可限量。
半導體與新能源領域，格力提前卡位未來賽道。SiC功率半導體建成全自動化芯片工廠與行業首座超級能源站，核心設備國產化率超70%，完成車規級認證，覆蓋家用空調、工業控制、汽車電子、光伏儲能等場景；工業儲能板塊布局持續深化，磁懸浮鼓風機、壓縮機實現產業化，較傳統設備節能30%，廣泛應用于工業、市政等領域。
這些業務的技術壁壘極高、增長空間廣闊、與主業協同性強，是格力未來5至10年的新增長引擎。
同時，格力的全球化布局進入品牌出海新階段。2025年格力自主品牌產品銷售占出口總額比重提升至70%，“一帶一路”國家占比超85%，完成從產品出口到品牌出海的戰略轉型。目前，格力產品已遠銷全球190多個國家和地區。
針對歐美市場定制的SilenzX系列靜音空調熱銷當地，成功中標塞爾維亞世博會、保加利亞CTP產業園等標志性工程；作為西甲皇家貝蒂斯足球俱樂部主贊助商，品牌全球影響力持續提升。
本土化運營與全渠道網絡搭建，讓格力海外市場抗風險能力顯著增強，成為長期增長的重要支撐。
掌握核心科技，以專利驅動創新戰略
技術研發的持續投入，為源源不斷的創新提供強大動能。格力始終堅持“核心技術自主可控”，將創新作為企業發展的第一動力，構建起全球家電行業最完備的研發體系，以持續高強度投入、全鏈條技術突破，打破國外技術壟斷，引領中國家電從“跟隨”到“引領”。
創新的深度，取決于研發體系的厚度。格力電器打破傳統企業研發模式，構建了“4個國家級科研平臺+1個院士工作站+16個研究院+152個研究所+1411個實驗室”的全方位、多層次、寬領域研發體系，形成“基礎研究+技術攻關+成果轉化+產業應用”的全鏈條創新生態。
這一體系以“一心二鏈三基四有”為核心戰略框架，覆蓋制冷技術、智能裝備、綠色能源、智能家居等全領域，實現“從0到1”原始創新與“從1到N”應用創新的雙向突破。
目前，格力累計擁有50項“國際領先”技術，累計獲得國家科技進步獎2項、國家技術發明獎2項，日內瓦國際發明展金獎17項、紐倫堡發明展金獎13項，國際頂級發明展金獎數量位居行業第一。
專利數量是創新能力的直接體現，發明專利更是衡量核心技術實力的關鍵標準。格力電器堅持“質量與數量并重”，專利申請與授權量持續領跑行業。報告顯示，截至2025年末，格力累計申請專利13.89萬項，其中發明專利申請7.69萬項，累計發明專利授權3.23萬項，擁有軟件著作權100項，用持續創新守護行業龍頭地位。
行業權威數據印證，格力是唯一一家連續十年進入中國發明專利授權量前十的家電企業，7家單位入選國家知識產權示范企業，17家入選國家知識產權優勢企業，獲批全國首批“智能家電產業知識產權運營中心”，成為中國家電行業知識產權創造、運用、保護、管理的標桿企業。
更難得的是，格力將技術優勢轉化為標準優勢，掌握行業發展話語權：主導兩項制冷壓縮機ISO國際標準，累計牽頭和參與制修訂國內外標準共942項，其中國際、國外標準62項。
2025年，格力技術創新再獲重磅認可：“基于實時性能的寬域高效AI多聯機關鍵技術”榮獲中國節能協會節能減排科技進步特等獎，“溫濕鮮多維智能控制空調器關鍵技術研究及應用”榮獲中國輕工業聯合會科技進步獎一等獎，聯合承擔國家重點研發計劃“質子交換膜燃料電池與熱泵耦合電力—蒸汽聯產關鍵技術”，把企業創新融入國家戰略。
在行業普遍追求“短平快”盈利、跟風模仿的背景下，格力堅持“不投機、不取巧、不跟風”，遵循“按需投入、不設上限”的研發原則。這種“十年磨一劍”的創新堅守，讓格力擺脫了行業價格戰、同質化競爭的泥潭，構建起別人無法復制的技術護城河。
格力的創新始終圍繞“國家所需、行業所趨、民生所向”，既攻克“卡脖子”技術，又深耕民生產品，實現技術創新與社會責任、商業價值的統一。
全產業鏈自主可控，從家電制造邁向高端智造
格力能夠穿越行業周期、抵御各類風險，核心在于貫穿上下游的全產業鏈自主可控能力，這是企業行穩致遠的底牌。
在核心零部件領域，格力實現了全鏈條自主制造，旗下擁有凌達壓縮機、凱邦電機、新元電子、格力電工、格力模具等專業子公司，壓縮機、電機、電容、芯片、模具等關鍵部件全部實現自研自制。
凌達壓縮機推出的多適應寬頻高效轉子壓縮機，實現1至200Hz超寬頻運行，配套空調節能10%、低溫制熱能力提升15%；凱邦電機研發的300公斤機器人高防護伺服電機，打破海外技術壟斷，功率密度位居行業前列；盾安環境截止閥市場占有率穩居全球第一，四通閥、電子膨脹閥位列全球第二；新元電子加速SiC功率半導體產業化，建成全自動化芯片工廠，核心設備國產化率超70%，通過車規級AEC-Q101認證，覆蓋家電、汽車、儲能等多元場景。
核心部件的自主可控，不僅讓格力擺脫了對外依存、保障供應鏈安全，更構建起競爭對手無法復制的產業鏈壁壘，成為成本管控與品質保障的核心支撐。
智能制造領域，格力已然站在行業之巔。格力在國內多省市以及巴西等國家布局77個生產基地，搭建基地倉加區域倉的智能分級倉儲網絡，實現就近生產、快速響應。
目前格力擁有1家領航級智能工廠、1家卓越級智能工廠、22家綠色工廠、4家5G工廠。
其中，珠海金灣智能工廠獲批工信部“5G全連接”工廠，數字化覆蓋率達到100%，自動化率超80%，生產效率提升200%，成為中國制造轉型升級的標桿示范。2025年，格力金灣智能工廠憑借“全價值鏈協同屋模式”入選2025年度領航級智能工廠培育名單，成為全國首批、廣東唯一的領航級智能工廠；《基于人工智能技術的控制器制造數字生態體系研發》入選工信部數字化轉型典型案例，以智能制造賦能品質提升。
從精益制造到智能制造，格力把制造環節打磨成核心競爭力，實現了品質最優、成本最低、交付最快的制造目標。
節能減碳、循環利用，率先搶跑綠色賽道
“雙碳”目標下，綠色低碳成為制造業轉型升級的必答題。格力電器將綠色發展作為戰略核心，以綠色制造、低碳減排、循環經濟為抓手，構建全生命周期綠色管理體系，從生產端、產品端、回收端全方位減碳降污，走出了一條科技賦能、產業協同、生態友好的綠色發展之路。
綠色發展，制度先行。格力電器通過ISO14001環境管理體系認證，建立完善的環境管理體系，實現環境風險全管控、環保責任全落實。
截至2025年末，格力累計擁有22座綠色工廠，其中國家級7座、省級10座、市級5座，綠色工廠數量、層級位居家電行業第一，構建起覆蓋全國的綠色制造網絡。
同時，格力通過ISO50001能源管理體系認證，建設GIEMS智慧能源管理系統，實現能源數字化、智能化管理，精準管控能源消耗，提升能源利用效率，為低碳轉型提供技術支撐。
應對氣候變化，格力拿出實打實的減碳成果。2025年，格力完成溫室氣體排放數據核查并取得核查證書，溫室氣體排放總量為220.04萬噸二氧化碳當量，同比下降30.66%，減碳幅度遠超行業平均水平。
在能源結構優化方面，格力大力發展光伏新能源，2025年新建光伏發電項目12MW，集團光伏總裝機容量達126.3MW，全年光伏總發電1.15億度，實現減排61681噸二氧化碳當量，相當于種植336萬棵樹；
在節能技改領域，格力2025年投入4.65億元，開展節能技改項目305項，節約用電約6425萬千瓦時，實現萬元產值能源消耗降低10.7%；
在水資源利用方面，格力水資源重復利用率達98.59%，實現水資源高效循環利用。
循環經濟是綠色發展的終極方向。格力電器深耕再生資源領域，構建“產品生產—使用—回收—再生—再利用”的全鏈條循環經濟體系，破解家電行業“回收難、污染大”的行業痛點。
2025年，格力回收并處理廢棄電器電子產品855萬臺/套，轉化再生銅料、鐵料、鋁料、塑料18.32萬噸，實現資源高效再生利用，減少原生資源開采與環境污染。如今，格力已布局6個再生資源基地，累計處理廢舊家電超7331萬臺，回收轉化銅、鐵、鋁、塑料等再生資源105.98萬噸，入選商務部首批再生資源回收體系建設試點企業，榮獲2025EPR履責創新先鋒企業稱號，成為行業循環經濟標桿。
這種模式，不僅解決了廢舊家電的環境問題，更創造了新的產業價值：再生資源替代原生材料，降低企業生產成本；循環產業鏈創造就業崗位，推動綠色產業發展；全生命周期減碳，助力“雙碳”目標實現，實現環境效益、經濟效益、社會效益三統一。
格力的綠色發展，早已超越“環保合規”的初級階段，進入主動引領、戰略布局、全鏈賦能的高級階段。格力以綠色技術創新為核心，以綠色制造為基礎，以循環經濟為延伸，構建覆蓋研發、生產、產品、回收、再生的全生命周期綠色生態。
在全球綠色經濟方興未艾的大背景下，格力的綠色優勢將轉化為市場優勢、品牌優勢、競爭優勢，支撐企業在全球市場持續領跑。
科學治理、以人為本，實現企業與員工的雙贏
一家企業能走多遠、行多穩，最終取決于治理結構與團隊戰斗力。格力穿越周期的穩健表現，根源在于清晰規范的治理架構、穩定高效的管理團隊、快速落地的執行能力。
2019年股權轉讓完成后，格力成為無實際控制人的公眾公司，第一大股東珠海明駿持股16.11%，與董事長董明珠為一致行動人，各方形成有效制衡的治理格局，經營決策更加市場化、長期化。
管理層的穩定傳承，讓格力戰略始終保持連續性。2025年管理層換屆后，格力形成以董明珠為核心、張偉任總裁的穩定管理團隊。董明珠堅守實體經濟、堅持自主創新、堅守回報股東的戰略方向毫不動搖；張偉自1999年加入格力，深耕企業26年，熟悉制造、管理、運營全流程，保障公司戰略高效落地；胡余生、劉華、李紹斌等技術高管均為行業頂級專家，專注核心技術攻堅，確保企業在研發創新領域持續領先。
穩定的管理層團隊，讓格力不會因換屆而變更長期發展路線，更不會因短期市場壓力而放棄研發與制造投入，始終沿著長期主義道路穩步前行。
對于科技制造企業而言，人才是最核心的資產。格力始終堅持自主培養人才的理念，截至2025年底，格力在職員工總數71966人，其中研發人員15947人，占比達到22.16%，碩士及以上研發人員數量同比增長8.57%。格力擁有國家萬人計劃科技創新領軍人才、國務院政府特殊津貼專家等高端人才梯隊，省市級高端人才近千人，獲批建設廣東省工匠學院，建立全周期技能培養體系，以賽促學、以學促用。
格力不依賴外部挖角，自建人才培養與傳承體系，保證了團隊的忠誠度、執行力與技術底蘊，為企業高質量發展筑牢人才根基。
同時，格力堅持“以人為本”，將員工權益保障、職業發展、健康安全放在首位。
2025年，格力入選福布斯全球最佳雇主榜單，員工滿意度84.8分，較上一年度提升0.9分，員工勞動合同簽訂率100%、社會保險繳納覆蓋率100%，實現全員權益保障無死角。
人才培養層面，格力構建全周期培訓體系，2025年員工培訓總時長超119.5萬小時，員工人均培訓時長超50小時，累計為14063名員工提供學歷提升和技能提升費用報銷支持，完成1100余名員工職業技能等級認證，讓員工與企業共同成長。
職業健康安全領域，格力通過ISO 45001職業健康安全管理體系認證，開展職業健康相關培訓261次，培訓總時長3.8萬小時，員工體檢率100%、工傷保險覆蓋率100%，累計開展安全演練381次，3.4萬人次參與，構建全方位、全周期的職業健康安全保障體系，守護員工生命健康。
科學治理，以人為本。格力走出了一條有溫度、有擔當、有力量的協同發展之路，實現企業與員工、社會的共生共榮。
高額分紅、家國情懷，打造價值企業標桿
資本市場中，從不缺少擅長講故事、畫大餅的企業，而格力電器始終格力用最實在的行動回報每一位股東，成為A股市場公認的分紅王。
格力電器自1996年上市以來，始終把合規治理、透明運作放在首位。2020—2024年，在深交所信息披露年度考核中連續五年獲評A類，信息披露質量穩居行業前列。
對投資者而言，最實在的回報，是真金白銀的分紅。2025年財報披露的利潤分配預案盡顯慷慨，格力2025年度利潤以55.85億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利20元（含稅），合計派現金額高達111.70億元，加上2025年中期每10股分紅10元，全年分紅共計167.55億元。不送紅股、不以公積金轉增股本，現金分紅比例達到100%。
這并非格力一時的慷慨，而是持續數十年的常態堅守。自上市以來，格力累計現金分紅超1587.46億元（含2025年度利潤分配111.70億元），分紅水平持續位居A股上市公司前列。2020年以來，格力累計回購股份約6.17億股，回購金額約300億元，累計注銷約4.14億股，持續增厚股東收益，用實際行動踐行回報股東、共享發展的理念。
在A股市場中，能夠連續多年保持高比例分紅、將大部分利潤回饋給股東的企業屈指可數。格力用數十年的堅守證明，企業上市的核心意義不是圈錢融資，而是與股東共享成長紅利。
對于投資者而言，格力的投資價值清晰可見，高股息率遠超銀行理財與國債產品，常年保持20%以上的ROE水平，現金流充沛充裕，業績波動極小，市盈率與市凈率處于歷史低位，擁有極高的安全邊際。
不炒作概念、不追逐熱點，踏踏實實深耕實業，真真切切回報股東，格力已然成為價值投資領域的標桿企業。
企業越大，責任越大。格力始終踐行“取之于社會，回報于社會”的理念，在公益慈善、鄉村振興、應急救災等領域主動作為，用實際行動詮釋民族企業的家國情懷。
應急救災方面，格力向西藏日喀則市定日縣地震災區捐贈取暖設備，向香港大埔宏福苑火災事故捐贈1200萬港元，第一時間馳援災區，守護生命安全。
鄉村振興領域，格力在橫琴粵澳深度合作區助力鄉村振興活動中捐贈100萬元，為青海省海東市循化撒拉族自治縣尕楞藏族鄉建設堂小學提供凈水設備，徹底解決學校師生63年喝不上干凈熱水的歷史難題。
這些公益實踐，體現了格力精準對接社會需求、解決實際問題的責任擔當與“家國為本、民生為懷”的企業品格。
2025年，是格力夯實根基的一年；2026年，格力步入開啟新周期的新階段。
未來的格力，將是三重身份的集合體：一是堅守空調主業的行業龍頭，持續貢獻穩定盈利與高額分紅；二是打造全屋家電生態的綜合品牌，冰洗、廚電、環境電器全面發力提升市場份額；三是布局全球的工業科技集團，智能裝備、半導體、儲能等業務打開全新增長空間。
2026年，國內消費市場穩步復蘇、地產行業持續回暖、海外品牌出海提速、工業板塊蓄勢爆發，多重利好因素疊加，格力的增長動能已然儲備完畢。
從空調之王到全品類家電龍頭再到工業科技集團，格力的轉型升級不是簡單的業務擴張，而是基于核心技術、制造能力、產業鏈優勢的深度延伸，是長期主義戰略的持續落地。
我們堅信，那個堅守“讓世界愛上中國造”使命的格力，必將在全新的周期浪潮中，再次濃墨重彩書寫中國制造高質量發展的新篇章。
轉自：中華網
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