近期，國內硫黃市場價格持續攀升，再創歷史新高。3月底硫黃價格沖破6000元(噸價，下同)，4月中旬攀升至6533元，5月初沖高至6800元左右。截至6月4日，國內主流成交價已至7600～8000元，主要港口成交價已突破8000元大關：鎮江港8400元、大豐港8380元，較3月初上漲100%以上，不斷刷新歷史紀錄。
今年硫黃市場如此“瘋狂”沖高，主要受中東地緣沖突引發進口大幅回落、國產庫存連續出貨后見底，以及傳統剛需及新興需求增量復合支撐影響。市場資深評論員邵會文表示，基于目前供需平衡不斷被打破的現狀，預計短期內市場仍將維持高位走勢。
進口貨源減少
邵會文表示，中東貨源受阻、到港量大幅縮水是引發此輪行情的核心驅動因素。我國硫黃進口依存度超50%，而中東貨源占進口總量的56%以上。本輪供應收縮的根源在于中東地緣沖突擾動霍爾木茲海峽航運，全球近半數硫黃貿易流通受限，80萬~100萬噸已裝船貨品滯留海灣港口無法出運。
海關數據顯示，4月國內硫黃進口量僅為29.55萬噸，同比下跌72.39%；1至4月累計進口同比下降48.08%，6月上旬中東來華船貨依舊偏少，短期進口補充空間有限。同時，加拿大、俄羅斯替代貨源運價與報價同步提升，難以填補中東貨源缺口。
受進口貨源影響，6月初港口庫存跌破100萬噸，全國六大沿江沿海港口總庫存回落至97萬噸以下，較年初降幅超50%，遠低于160萬~170萬噸的常規合理庫存。在到貨持續低迷背景下，港口仍處在被動去庫通道，庫存低位進一步強化現貨漲價邏輯。
國產庫存緊俏
數據顯示，國內硫黃主要來自煉化副產產出，全年新增產能投放有限，今年上半年新增產能僅10萬多噸，國內月度總產量穩定在120萬噸左右，難以匹配月度150萬噸左右的剛需消耗量。加之國內主營煉廠隨成品油裝置檢修節奏波動，整體無增量產出，多數煉廠零庫存運行，依靠前期長協訂單履約，現貨外放資源有限。
河南睿源新能化工經營負責人崔華杰反映，受區域貨源分配不均影響，區域高價格成交不斷被刷新。華南港口貨源偏緊，成交緊貼7800元華東報價；北方煉化廠出廠貨源稀缺，中石化、恒力等主營煉廠暫停零散外銷，產品訂單排期至8月中下旬，市場現貨流通貨源持續收緊，零星小單成交價甚至逼近8800元。
需求支撐增強
河南石化協會相關負責人表示，磷復肥行業是硫黃第一大下游消費板塊，占消費的56%以上。夏季備肥逐步啟動，基層復合肥企業陸續進場補庫。雖然當前硫黃高價倒逼磷酸一銨、磷酸二銨生產成本倒掛，但頭部企業仍在維持剛需采購，支撐硫黃基本盤需求。同時，鈦白粉、己內酰胺等化工品下游需求也相對穩定，整體工業需求無明顯減量，維持常態化采買。
新興市場增量需求持續放量。磷酸鐵鋰、固態電池配套冶煉用硫需求穩步提升，新能源領域成為硫黃新增消費主力。這一變化正逐步打破硫黃過往僅依附化肥的需求結構，長期打開需求增量空間。
“整體來看，高價原料壓制下，下游中小企業按需采購、大單觀望，但傳統剛需補庫和新能源增量雙重加持，全行業硫黃總需求同比小幅上行，供需缺口進一步拉大。”江蘇地浦科技股份有限公司采購總監李培新表示。
業內人士認為，中東地緣局勢充滿不確定性，相關海峽通航依然受阻。在此背景下，國內持貨商將繼續擁有進口船期資源有限和港口庫存下行帶來的雙重利好。短期內若國內主要下游企業繼續補庫，行情或將堅挺運行，反之市場或將步入高位震蕩盤整走勢。（劉永明）
轉自：中國化工報
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