近期，國內高溫煤焦油價格出現大幅波動，4月至5月上旬價格連續回落，5月下旬受安全生產監管持續強化等因素影響，行情觸底反彈。截至6月4日，山西高溫煤焦油主流報價為4260元(噸價，下同)，較5月21日累計上調450元。
“貨源偏緊預期落地、下游剛需平穩托市，焦企競拍價格連續上漲，預計6月上旬煤焦油行情上行趨勢較為明顯，但其價格上漲過快，下游產品跟漲放緩，中下旬后市場或警惕高位風險。”卓創資訊分析師邊曉松表示。
安監加碼貨源縮量
一季度，高溫煤焦油沖高到4450元后，貿易商集中去庫導致社會庫存大幅走低。從4月至5月上旬行情持續下跌，中間商庫存管控下現貨供應持續偏緊。近期，山西、陜西等主產區焦企生產管控全面升級，行業開工率下降。隆眾資訊數據顯示，上周國內焦企產能利用率75.99%，環比回落0.86個百分點。
“行業供應趨緊格局將持續，但安全管控落地呈循序漸進態勢，貨源難以快速大幅縮量，實際減產幅度仍取決于環保與安檢執行力度。低庫存基數疊加供應收縮預期，成為本輪價格反彈的核心支撐邏輯。”邊曉松表示。
剛需托底支撐市價
目前，高溫煤焦油下游針狀焦、煤瀝青頭部大廠依托長協常態化提貨，剛需托舉原料底部。
“4月至5月上旬，下游深加工企業集中檢修，市場需求走弱。5月下旬隨著檢修結束，開工陸續恢復，剛需穩步回暖，行情具備上行基礎。從供需基本面看，這一波價格也是會往上走的。”邊曉松說。
據隆眾資訊數據，上周，國內深加工企業裝置開工率為53.05%，環比回落2.16個百分點；炭黑開工率為69.59%，環比上漲0.50個百分點。山東地區部分小廠逐步復產，但華北、華東地區部分企業仍處于檢修狀態，預計下周市場開工波動不大，窄幅上行。
“6月5日，主流焦企對焦炭價格進行第六輪提漲，大多數焦企維持正常生產節奏，高溫煤焦油供應預計穩定，而下游開工率依舊在高位，整體剛需依舊較強。”隆眾資訊周報分析師劉明佳認為。
“6月下旬，高溫煤焦油市場雖然存在缺量，但是企業采購謹慎度增加。業內預判4300元或成為下游心理承壓關口，若價格漲到這個點位，下游接貨心態趨于謹慎，高位拿貨意愿回落，行情或出現階段性小幅回調。但受供應減量預期兜底，行情不存在深跌基礎，價格回落空間有限。”邊曉松說。
競拍挺價盈利分化
焦化主業盈利偏弱背景下，煤焦油外銷成為焦企彌補虧損的重要途徑，挺價意愿強烈。“近期國內多地焦化企業集中開展煤焦油競拍招標。上周，山東萊鋼高溫煤焦油最終成交價到4200元，拍賣數量1000噸；河北華豐煤化高溫煤焦油招標成交價格漲至4200元；山西鵬飛集團有限公司高溫煤焦油成交價漲至4250～4260元，拍賣數量2400噸。”劉明佳說。
值得關注的是，產業鏈盈利分化已成為制約價格大幅拉漲的關鍵因素。隆眾資訊監測數據顯示，上周，煤焦油產業鏈整體利潤率回落，噸焦利潤66元，環比回落6元；山東地區煤焦油深加工盈利41.5元，環比回落9元；山東炭黑新單價格暫未推漲，實單落地也有壓力，當周盈利-165元，環比回落217元。炭黑企業成本承壓下，高價采貨意愿不足，從需求端約束煤焦油上行空間。
綜合來看，供應收縮預期疊加下游剛需托底，高溫煤焦油短期仍將維持高位運行，但上漲空間已明顯收窄。劉明佳認為，焦炭第六輪提漲預期支撐焦企利潤，短期內煤焦油高位態勢穩固，但后續漲幅需觀望下游產品價格落地情況。(王紅珍)
轉自：中國化工報
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