當前亞洲石化市場陷入結構性矛盾。盡管霍爾木茲海峽通航希望大增，但下游需求持續走弱，導致現貨價格應聲走低。與此同時，盡管中東局勢緩解，但行業成本底線已被大幅抬升，短期難以回落至沖突爆發前的區間。這樣一來，亞洲石化廠商兩頭受壓，利潤不斷收窄。國際化學品工業協會(ICIS)近日發布報告表示，即便霍爾木茲海峽恢復通航，短期內亞洲市場供應偏松、需求疲軟的格局也難以扭轉，未來數月價格大概率無法回歸沖突前水平。
受歐美石腦油套利貨源涌入影響，6月亞洲石腦油價格走低，但煉化行業盈利依舊疲弱。中東沖突持續三個多月，石腦油、乙烯價格始終未能回到沖突前水平。近幾周石腦油替代貨源有所補充，但亞洲蒸汽裂解裝置開工率僅小幅回升。今年3、4月原料供應最緊張時，裂解裝置開工率一度跌至50%~67%的歷史低位。下游行業無力傳導原料漲價壓力，石化企業利潤被嚴重擠壓，進而選擇降負生產。ICIS化工分析副總裁亞歷克斯·利德巴克表示，即便霍爾木茲海峽恢復通航，今年剩余時間內國際油價仍將包含風險溢價。此外，3月以來減產、停產的裝置重啟也需要時間，未受損煉廠全面復產達產大約需要5至6個月。
6月上旬，亞洲苯現貨價格連續第五周下跌。苯主要下游產品苯乙烯、苯酚、己內酰胺等盈利持續低迷，下游廠商普遍不愿補庫。丁二烯市場同樣需求慘淡，東南亞丙烯腈—丁二烯—苯乙烯樹脂(ABS)、丁腈乳膠裝置紛紛減產，區域內丁二烯貨源過剩，大量現貨流向公開市場尋找買家。此外，亞洲乙烯法聚氯乙烯生產企業虧損加劇。
更為雪上加霜的事，宏觀經濟環境也削弱了區域采購能力。印尼盧比、印度盧比兌美元持續貶值，油氣等進口商品成本大幅攀升。受能源漲價推動，美元兌印尼盧比匯率跌破1∶18000關口，一度創下歷史新低。為穩定匯率，亞洲多國央行收緊貨幣政策，印度央行維持加息立場，印尼央行更是兩次超預期加息，高利率環境將抑制整體經濟活力。
與此同時，印度與東南亞即將進入雨季，管材級聚氯乙烯、聚丙烯、甲苯溶劑等建筑相關產品進入傳統需求淡季。市場消息稱，印度原定6月30日到期的基礎關稅減免政策，令下游采購方暫緩簽訂進口訂單。有預測認為，印度政府或將延長這一為期三個月的免稅政策，扶持本土產業。
6月東南亞聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯等通用塑料的恐慌性補庫現象已然消退。今年3、4月中東局勢升級初期，下游加工企業曾集中備貨，如今各廠商庫存處于合理區間，采購回歸按需模式，優先保障企業現金流。（龐曉華）
轉自：中國化工報
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