“金九”已接近尾聲，國內鋼材市場旺季預期始終未能兌現，市場基本面受到需求疲軟與供給壓力不減的雙重擠壓，鋼材價格在成本支撐與需求拖累之間反復拉扯，整體呈現窄幅震蕩格局。即將進入“銀十”，在中秋節、國慶節假期鋼材庫存承壓，以及悲觀預期增強與宏觀政策托底的多重因素交織下，鋼材市場走勢將如何？
五大鋼材品種價格走弱
9月份以來，鋼材市場整體承壓運行，五大鋼材品種價格均走弱，價格跌幅呈現明顯的分化特征。其中，熱軋卷板價格跌幅最大，中厚板相對抗跌。到9月中旬，螺紋鋼全國均價與9月初相比下跌30元/噸，線材全國均價與9月初相比下跌30元/噸，熱軋卷板全國均價與9月初相比下跌54元/噸，冷軋卷板全國均價與9月初相比下跌35元/噸，中厚板全國均價與9月初相比下跌23元/噸。
總體來看，9月份以來的鋼材價格走勢未能延續8月份的反彈態勢。從盤面來看，鋼材期貨價格持續走弱，疊加鋼材出口訂單轉弱，“金九”旺季預期基本落空。從基本面來看，房地產項目開工不足、局部庫存高企，導致需求未能及時兌現，進而拖累鋼材價格重心下移。
短期內供需矛盾難緩和
從需求端來看，傳統旺季需求不及預期，短期內或難緩和。國家統計局數據顯示，今年前8個月，全國固定資產投資同比下降7.2%。其中，房地產開發投資同比大幅下降19.9%，房屋新開工面積同比下降24.8%；基建投資同比下降4%；制造業投資同比下降2.3%。房地產行業持續低迷，抑制了螺紋鋼等建筑鋼材需求。基建與制造業雖有政策助力，但實物工作量轉化滯后，“遠水難解近渴”。
從消費數據來看，據上海鋼聯統計，9月份前3周，五大鋼材品種周度消費量達2437.21萬噸，環比下降0.31%，同比下降3.34%。雖然9月初以來螺紋鋼表觀消費量小幅回升，但建筑鋼材整體成交情況并未同步改善，旺季需求兌現不及預期，市場成交仍以剛需為主。
從供給端來看，鋼企減產力度不大，庫存下降速度緩慢。到9月份第3周末，上海鋼聯調研的全國247家鋼企高爐開工率為82.32%，周環比下降0.8個百分點，同比下降1.66個百分點，但產能利用率環比提高0.5個百分點至89.23%。這說明鋼企通過提高高爐利用效率，在一定程度上對沖了高爐開工率下滑的影響，實際鐵水產量并未明顯縮減。同期，五大鋼材品種周度產量達794.14萬噸，同比減少7.16%。同時，鋼企盈利率僅為7.79%，同比大幅下降51.08個百分點，超九成鋼企處于虧損狀態。
從庫存端來看，9月份以來，五大鋼材品種庫存走勢明顯分化。分別來看，螺紋鋼、線材、熱軋卷板庫存持續下降，冷軋卷板、中厚板庫存由降轉增。到9月中旬，螺紋鋼庫存降至635.57萬噸，環比下降6.92%；線材庫存降至123.54萬噸，環比下降7.90%；熱軋卷板庫存降至429.42萬噸，環比下降1.9%；冷軋卷板、中厚板庫存環比增加。
成本支撐進一步松動
9月份以來，鐵礦石價格整體呈現“先急跌后企穩”的走勢。上海鋼聯統計的進口鐵礦石價格指數從8月21日的713.33元/噸，漲至9月8日的738.39元/噸，此后一路下跌至9月21日的712.38元/噸，跌幅為3.52%。鐵礦石價格下跌的主要原因是鋼企虧損加劇、主動減產增多，高爐開工率回落，對鐵礦石的采購意愿降低，以消耗廠內庫存為主，補庫節奏放緩。截至9月18日，全球鐵礦石發運量環比增加184.5萬噸，到港量環比增加543.3萬噸 ，鐵礦石全球發運量呈現季節性回升態勢。總體來看，9月份以來，鐵礦石在黑色系中表現相對抗跌，海運費用堅挺對其形成明顯支撐，考慮到鋼企盈利承壓、減產壓力加大壓制了鐵礦石需求，預計短期內鐵礦石價格延續弱勢震蕩運行。
焦炭方面，焦炭價格此前經歷5輪調漲，累計調漲450元/噸～495元/噸，為鋼材價格提供了堅實的成本支撐，鋼企在高成本下挺價意愿增強，但這一支撐正在減弱。這是因為當前鋼企盈利下滑、減產預期升溫，焦煤成交開始走弱。
隨著國慶節臨近，部分終端項目有望加快施工，帶動需求階段性回暖，但總體規模有限。總體來看，9月份鋼材市場“旺季不旺”是大概率事件。進入10月份，鋼材市場的核心矛盾將從“高成本挺價”轉向“成本下移與需求回落共振”，預計鋼材價格中樞進一步下移。（姚宇晴）
轉自：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網
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