交通銀行發行400億元永續債；建設銀行、工商銀行各發行600億元二級資本債……近期，各大銀行密集發行二級資本債和永續債（合稱“二永債”）。記者統計發現，截至8月11日，今年我國“二永債”發行規模已超1.3萬億元。其中，二級資本債發行量超7300億元，永續債發行量超5800億元。受訪專家表示，監管審批節奏變化、存量債券到期續發以及銀行資本補充需求增加，共同推動“二永債”發行升溫。
記者獲悉，國有銀行是“二永債”發行主力軍。企業預警通數據顯示，截至8月11日，今年國有六大行合計發行“二永債”達8250億元，占“二永債”發行總量的比重超六成。
從各行發行規模來看，國有六大行中有四家銀行“二永債”發行規模超過1000億元。其中，工商銀行以2900億元的合計發行量領先；中國銀行、建設銀行、交通銀行則分別以1600億元、1500億元、1200億元的發行量緊隨其后；郵儲銀行與農業銀行發行量相對較少，分別發行700億元和350億元。
從發行節奏看，今年“二永債”發行呈現出明顯的階段性特征。一季度，“二永債”發行整體進入空窗期，發行量為零；進入二季度后，“二永債”發行迎來集中釋放。
在中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬看來，監管批文集中落地、前期積壓的需求集中釋放，是“二永債”發行量階段性增加的主要原因。
記者獲悉，“二永債”的發行需要經過“雙審批”，即銀行需同時取得金融監管總局與人民銀行的批文方可發行。今年3月下旬，監管部門集中下發行政許可，使得前期積壓的發行額度于二季度集中釋放。
到期續發的剛性需求同樣不可忽視。招聯首席經濟學家董希淼指出，2026年全年約有1.12萬億元二級資本債、永續債面臨到期，其中二季度到期規模接近3000億元，銀行“贖舊發新”的剛性滾續需求，是供給放量的最直接推力。
此外，在盈利承壓的背景下，銀行資本補充需求進一步凸顯。董希淼指出，在凈息差持續收窄、利潤增速放緩的背景下，銀行內源性資本積累能力顯著弱化，而一季度多家大行資本充足率環比下降，同時全球系統重要性銀行（G-SIBs）還需滿足總損失吸收能力（TLAC）的達標要求，外源性資本補充變得尤為迫切，需要通過發行二級資本債、永續債快速“補血”。
據了解，“二永債”是銀行外源性資本補充的重要工具，二級資本債補充二級資本、永續債補充其他一級資本，且不攤薄股東權益。在凈息差收窄、內源資本補充受限的背景下，銀行發行“二永債”可提升資本充足率、增強風險抵御能力，支撐信貸投放以更好地服務實體經濟。
放眼年內“二永債”的發行情況，業內人士認為，“二永債”仍將保持一定發行規模，但節奏或有所分化。
婁飛鵬預測，考慮到全年超萬億元到期續發的需求以及資本消耗壓力，全年發行規模有可能呈現出平穩略增，中小銀行也有望加入發行“二永債”的行列。
董希淼則認為，二季度供給高峰過后，下半年資本補充債券凈融資規模或減弱。“市場資金向頭部集中，大行和優質股份行將成為發行主力。中小銀行受資質和市場認可度等因素影響，發行難度相對較大。同時，由于其更緊缺的核心一級資本無法通過二級資本債、永續債補充，資本補充債券對中小銀行資本補充的作用將相對有限。”董希淼說。（記者 倪潤琢）
轉自：經濟參考報
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