國家統計局6月10日發布的數據顯示，5月份，居民消費市場運行總體平穩，居民消費價格指數（CPI）環比下降0.1%，同比上漲1.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.1%。受國內部分行業需求增加以及國際大宗商品價格波動傳導等因素影響，工業生產者出廠價格指數（PPI）環比上漲0.5%，同比上漲3.9%。
展望未來，北京大學經濟學院教授、北大國民經濟研究中心主任蘇劍對國際商報記者表示，伴隨國內經濟持續修復、居民消費需求穩步擴張，疊加前期低基數效應與國際能源價格傳導影響，CPI有望延續震蕩溫和上行態勢。與此同時，當前國際環境日趨復雜，外部不確定性風險持續攀升，全球能源、礦產、航運等資源競爭加劇，推動國際大宗商品價格維持高位，PPI或將呈現震蕩上行走勢。
CPI總體平穩 符合季節性規律
“5月CPI環比由升轉降，符合季節性規律，同比漲幅與前月持平，主要是當月汽油、手機價格同比漲幅擴大，對沖了食品、服務價格同比漲幅收窄帶來的影響。”東方金誠研究發展部執行總監馮琳向國際商報記者分析稱。
數據顯示，5月份，工業消費品價格上漲3.9%，漲幅比前月擴大0.4個百分點，影響CPI同比上漲約1.18個百分點。工業消費品中，汽油價格漲幅擴大至23.5%，黃金飾品價格漲幅回落至39.0%，家用器具和服裝價格分別上漲3.4%和1.5%。
相較于工業消費品的強勢表現，食品價格持續走弱。數據顯示，5月食品價格同比下降1.7%，降幅較4月擴大0.1個百分點。食品價格中，豬肉價格同比下降16.1%，降幅較前月擴大0.9個百分點；鮮果價格同比下降2.2%。與此同時，5月非食品價格同比上漲1.9%，漲幅較4月回升0.1個百分點，其中，服務價格上漲0.8%，漲幅較前月回落0.1個百分點。
此外，數據顯示，5月扣除食品和能源的核心CPI同比上漲1.1%，漲幅較前月回落0.1個百分點。蘇劍稱，這反映出當前國內有效消費需求依然不足，居民消費潛力有待進一步激發。
為對沖物價結構性波動、穩住民生基本盤，全國多地密集落地精準保供穩價舉措。針對5月南方汛期降雨對民生物資供應帶來的不利影響，重慶市商務委、湖南省商務廳組織當地重點保供企業向受災地區調運生活必需品，滿足人民群眾需求；湖北省商務廳組織159家重點保供企業增加庫存備貨，保障市場供應不脫銷、不斷檔。與此同時，全國十部門5月聯合部署2026年夏糧收購工作，通過強化糧食收購統籌組織、強化糧食收購政策執行、持續優化收購服務等舉措，暢通農民售糧渠道，維護糧食市場平穩運行。一系列舉措精準發力，兜牢民生保障底線。
展望CPI走勢，蘇商銀行特約研究員武澤偉對國際商報記者表示，隨著生豬產能去化持續推進，豬價有望逐步企穩回升，國際能源價格高位波動仍將對國內價格形成一定傳導，服務消費需求穩步恢復也將帶動相關價格溫和上行，預計CPI將呈現逐步回升的走勢，全年物價水平將保持在合理區間。
穩物價方面，武澤偉建議繼續聚焦重要民生商品保供穩價，完善生豬產能調控長效機制，加強能源產供儲銷體系建設，強化市場價格監測預警，規范市場價格行為，同時做好低收入群體價格補貼聯動機制的落實，保障基本民生。
基數效應疊加大宗商品價格上漲 PPI繼續處于上行通道
5月，PPI環比上漲0.5%，漲幅比上月回落1.2個百分點；同比上漲3.9%，漲幅比前月擴大1.1個百分點。
武澤偉分析稱，本輪PPI持續上漲主要受多重因素共同驅動，國際大宗商品價格高位運行帶來的輸入型通脹壓力持續顯現，石油天然氣、有色金屬、煤炭等上游原材料價格漲幅明顯。國內制造業設備更新改造和新興產業快速發展帶動部分行業需求增加，黑色金屬、電氣機械、電子設備制造等行業價格有所回升。同時，去年同期較低的基數也對同比漲幅形成一定支撐。
分行業看，價格上漲的行業中，有色金屬礦采選業同比上漲36.5%，有色金屬冶煉和壓延加工業上漲24.0%，煤炭開采和洗選業上漲10.0%，電氣機械和器材制造業上漲4.5%，計算機通信和其他電子設備制造業上漲2.1%，黑色金屬冶煉和壓延加工業上漲1.0%，石油和天然氣開采業、石油煤炭及其他燃料加工業、化學原料和化學制品制造業分別上漲35.7%、18.4%和12.7%。
展望后續走勢，武澤偉稱，短期國際地緣政治局勢復雜多變，全球大宗商品供需關系仍偏緊，PPI仍有一定上行空間，但隨著基數效應逐步減弱，預計PPI同比漲幅將逐步趨緩，全年呈現前高后穩的運行格局。
談及未來政策如何進一步發力，中國民生銀行首席經濟學家溫彬建議，宏觀政策要在多重目標中尋求精準平衡。一方面，保持對新質生產力領域的支持力度，鞏固產業升級的良好勢頭。另一方面，通過擴大內需政策切實改善終端消費環境，打通成本傳導的“最后一公里”。產業政策層面，在支持算力、新能源、高端裝備等新興產業的同時，也要關注上游大宗商品價格過快上漲對中下游的擠壓效應，通過穩定供應鏈、優化產能布局等方式平抑價格波動。（記者 邵志媛）
轉自：國際商報
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