8月12日，中國人民銀行發布2026年第二季度中國貨幣政策執行報告（以下簡稱“報告”）。報告指出，下階段，中國人民銀行將充分發揮各項存量政策效能，及時謀劃出臺務實管用的增量政策，加大逆周期調節力度，加力擴大內需、優化供給，推動經濟持續向新向優向好發展。
根據報告，上半年適度寬松的貨幣政策效果持續顯現，社會融資條件較為寬松，金融服務實體經濟質效不斷提升。
報告提出，下階段將增強政策前瞻性靈活性針對性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節奏和時機，加強與財政政策協同配合，支持經濟穩定增長、高質量發展和金融市場平穩運行。綜合運用并適時調整貨幣政策工具，保持流動性充裕和社會融資條件相對寬松，引導社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。
招聯首席經濟學家董希淼表示，從報告來看，政策重心從“精準”轉向“力度”，下半年中國人民銀行或采取更積極、更有力的逆周期舉措來穩定增長。“總體信號是，貨幣政策已從‘精準有效’的觀察期，進入‘加力逆周期’的主動作為階段。”
在平穩有序推動貨幣政策操作框架改革完善方面，報告提出，將更好引導貨幣市場短端利率圍繞政策利率平穩運行。發揮市場利率定價自律機制作用，加強利率政策執行和監督，推動貸款定價基準多元化，引導金融機構提高利率定價能力，持續深化明示企業貸款綜合融資成本工作，降低融資中間費用，促進社會綜合融資成本低位運行。
董希淼認為，從“靈活運用”到“適時調整”并首次提出“框架改革”，意味著貨幣政策不止著眼于當前總量寬松，更致力于通過利率走廊優化、操作品種豐富等制度建設，提升政策傳導效率。
業內專家表示，未來中國人民銀行將繼續推動貨幣政策操作框架的改革完善，保持流動性充裕，貨幣市場短端利率有望繼續平穩運行，政策利率向市場利率的傳導也會進一步暢通。
報告提出，發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，落實好年初出臺的一系列貨幣金融政策，不斷完善工具設計和管理，扎實做好金融“五篇大文章”，加強對擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域的金融支持。
記者了解到，今年以來，中國人民銀行不僅新創設了民營企業再貸款等結構性貨幣政策工具，還完善了許多已出臺結構性貨幣政策措施的政策要素，擴大工具規模和支持范圍，不斷激勵引導金融機構加大對重點領域的金融支持力度。上半年末，科技貸款、綠色貸款、普惠貸款、養老產業貸款、數字經濟產業貸款分別同比增長12.6%、14.5%、7.8%、23.5%、15.1%，持續高于全部貸款增速。
專家表示，下一步，要繼續發揮好貨幣信貸政策的激勵引導作用，不斷提升金融服務民營企業的能力和效果。同時，加強與財政、產業等政策協同，共同營造更優的民營企業發展環境。
匯率方面，報告提出堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，保持匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能，綜合施策，增強外匯市場韌性，穩定市場預期，防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。（記者 袁小康）
轉自：經濟參考報
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