受中東地緣政治沖突及能源市場劇烈動蕩拖累全球經濟前景的影響，近期，包括聯合國、經合組織（OECD）和國際貨幣基金組織（IMF）在內的多家主要國際機構相繼下調了對世界經濟的增長預期。全球經濟再度陷入“高通脹、低增長”的隱憂之中。
主要機構下調預期
OECD日前發布的最新經濟展望報告中，將2026年全球經濟增長預期從之前預測的2.9%下調至2.8%，同時預計2027年增速將恢復至3.1%。報告指出，若沖突導致的能源供應中斷持續更久，2026年全球經濟增長可能急劇下降至2.1%。
此前，聯合國預計，2026年全球經濟增速將從2.7%降至2.5%，為新冠疫情以來最低水平，并警告若霍爾木茲海峽長期關閉、能源供應持續中斷，全球經濟增長可能進一步放緩，通脹、債務壓力以及糧食安全風險也將明顯加劇。2027年全球經濟增速預期也由2.9%下調至2.8%。在新冠疫情之前，全球經濟增速低于這一水平還要追溯到2009年全球金融危機期間。如果沖突進一步升級，并導致國際油價升至每桶150美元以上，且高油價持續至今年年底，那么2026年全球經濟增速可能僅為2.1%，2027年則為2.6%。
在通脹方面，聯合國將今年全球通脹預期由1月時的3.1%上調至3.9%。發展中經濟體受到的影響尤為明顯，平均通脹率預計將達到5.2%，顯著高于此前預測的3.9%。
同樣，受地緣政治風險影響，IMF在世界銀行春季會議期間，下調了2026年全球經濟增速預期0.2個百分點至3.1%。分析指出，即便下調后，增速仍處在歷史平均水平附近，顯示全球經濟具備一定韌性，但沖擊已切實顯現。若戰事及高油價持續更長時間，今年世界經濟增速將降至2.5%，全球通脹率則將攀升至5.4%。在極端情況下，今年世界經濟增速恐降至2%。
世界銀行集團也在《東亞與太平洋地區經濟更新》中指出，受外部沖擊影響，2026年東亞與太平洋地區的經濟增長正在放緩。預計該地區2026年的經濟增長率將從2025年的5.0%下降至4.2%。導致這一趨勢的主要因素包括：中東沖突引發的能源沖擊、貿易壁壘升高、全球政策不確定性上升，以及部分經濟體的內部挑戰。
中東沖突成核心原因
多家機構均將中東地區的緊張局勢視為此次預期下調的核心驅動因素。地緣沖突導致霍爾木茲海峽航運風險攀升，推升能源價格、加劇全球供應鏈壓力。
聯合國指出，當前的能源市場動蕩是“現代歷史上規模最大的沖擊之一”。根據其預測，今年年中前國際油價將維持在每桶100美元以上，隨后在下半年逐步回落至80美元附近，并在2027年繼續小幅下降。不過，聯合國同時強調，這一預測建立在能源供應中斷不會進一步惡化的前提之上。
一方面，能源市場沖擊對投資與通脹產生連鎖影響。能源價格飆升推高了化肥等關鍵工業投入品的成本，抑制了企業投資。另一方面，能源價格高企也推升了通脹預期。沖突若持續，可能在未來兩年分別推升全球通脹0.4和1.3個百分點。
從潛在的經濟影響與風險看，全球經濟增長分化加劇，地緣沖突對不同經濟體的沖擊差異巨大。其中，低收入、依賴能源和商品進口的經濟體將直接面臨能源食品漲價、本幣貶值的雙重壓力，甚至可能陷入債務危機。但能源資源出口國的經濟預期可能被上調或保持不變；而中美兩大經濟體增速僅小幅下調，成為全球經濟的穩定基石。
OECD警告稱，在最壞情景下，持續的中斷可能導致一些經濟體陷入或接近衰退。這使得本已在應對增長疲軟和通脹壓力的全球央行，其政策制定面臨更復雜的挑戰。
從長期結構性風險看，中東沖突凸顯了全球經濟對單一瓶頸的脆弱性，加強供應鏈韌性和實現能源供應多元化的需求比以往更加緊迫。同時，各國為應對安全挑戰而增加的防務支出，可能在短期內拉動經濟，但會擠占民生與長期發展投入，透支中長期增長潛力。
美日歐加息預期強于年初
受中東沖突持續發酵影響，通脹壓力顯現，經濟增長動力受到影響，美日歐央行加息的預期明顯強于年初。
歐元區4月零售銷售環比下降0.4%，弱于市場預期的下降0.3%；5月年通脹率加速至3.2%，高于4月的3.0%和2月的1.9%，核心通脹也出現回升，顯示能源成本開始向其他價格傳導；5月消費者信心整體仍接近2008年全球金融危機時的低點。經濟學家指出，自中東沖突爆發以來消費者信心持續下滑，疊加商業調查疲軟，歐元區經濟可能在第二季度出現收縮。市場普遍預期歐洲央行本月將加息，7月也可能繼續行動。但面對家庭已開始削減支出的現實，央行大幅加息的余地有限。
在日本，市場對本月政策會議加息的預期也在升溫。日本央行行長植田和男日前表示，源于油價上漲的通脹第二輪效應更可能導致基礎通脹持續上升，因此央行有必要以此為考量實施政策。日元目前已淪為“全球最弱貨幣”，即便央行出手干預也難阻止其反復下跌。
盡管市場普遍預期6月美聯儲會按兵不動，但最近美聯儲官員頻頻發聲，使得年內加息的預期仍在升溫。6月3日美聯儲發布的全國經濟形勢調查報告也顯示，美國多數地區經濟活動保持輕微至溫和增長，但消費者支出出現分化，通脹壓力上升。報告指出，與中東沖突相關的能源成本是推高通脹水平的主要因素，并外溢至航運、包裝、食品雜貨和化肥等領域。
聯合國認為，在當前環境下，多國央行可能被迫在更長時間內維持較高利率，以抑制通脹壓力。這意味著全球金融環境將進一步收緊。
IMF數據顯示，2025年全球政府債務率已逼近94%，預計2029年將突破100%。這意味著，部分高債務經濟體可能面臨更大的償債壓力與資本外流風險。（記者 周武英）
轉自：經濟參考報
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