繼不動產信托財產登記試點擴圍至多地后，股權信托財產登記試點也在加速推進。近日，國家金融監督管理總局廈門監管局、廈門市市場監督管理局、國家稅務總局廈門市稅務局、中共廈門市委金融委員會辦公室聯合發布《關于開展股權信托財產登記試點的通知》（以下簡稱《通知》），股權信托財產登記試點再添新陣地。
在受訪人士看來，各地持續推進股權信托財產登記試點，是信托行業基礎設施建設邁出的重要一步，對夯實信托財產獨立性、規范信托公司開展相關業務、保護信托當事人合法權益等具有重要積極意義。
擴圍與提質并行
在信托行業加速回歸本源、深化服務實體經濟功能的背景下，健全信托財產登記制度、解決信托領域財產確權難題至關重要。
新財道家族研究院首席研究員邢成對《證券日報》記者表示：“實施股權信托財產登記具有三重必要性。一是填補制度空白的法治需要。《中華人民共和國信托法》第十條確立了登記生效主義，但長期缺乏配套登記機制，使其陷入‘有法可依、無處可登’的困境；二是保障信托財產獨立性的內在要求。信托財產獨立性是信托制度的核心價值，缺乏登記公示將導致該效力難以彰顯；三是回應市場需求的現實驅動。大量企業主需要通過股權信托實現企業傳承和家企風險隔離，制度缺位制約了相關業務的發展。”
2025年4月10日，北京率先啟動全國首個股權信托財產登記試點。僅幾天后，中信信托在北京市朝陽區市場監督管理局完成了“中信信托—東方園林破產重整專項服務信托”的股權信托財產登記，標志著全國首例股權信托財產登記正式落地。
今年以來，股權信托財產登記試點迎來了多項進展，擴圍與提質并行。3月份，上海股權信托財產登記正式落地，相關業務也迅速展開。上海信托落地全國首單合伙企業形式股權家族信托；建元信托落地上海地區首單股權信托財產登記的行政管理服務信托，推動股權信托登記運用范圍進一步拓展至合伙制企業。
4月份，信托財產登記“北京模式”迭代升級。北京股權信托財產登記試點有效期延長三年，并擴大股權試點范圍，將合伙企業財產份額納入登記，允許在北京設有異地部門的轄外信托公司參照適用。6月份，廈門也加入試點行列。國家金融監督管理總局廈門監管局等四部門共同研究制定《廈門市股權信托財產登記工作方案（試行）》，自《通知》印發之日起試行一年。
信托基建仍待升級
股權信托財產登記試點落地運行，是信托行業基礎設施建設邁出的重要一步。
“北京、上海、廈門等地相繼落地股權信托財產登記試點，對于補齊信托基礎設施短板具有極強的現實必要性。”用益金融信托研究院研究員帥國讓對《證券日報》記者表示，此前股權信托僅有產品備案，工商登記無專項標注，財產獨立性缺乏公示支撐，破產隔離、權屬認定存在司法不確定性，制約了家族信托、慈善信托、重整類股權信托的發展。相關試點落地，不僅有利于化解股權信托權屬糾紛，提升信托財產公示公信力與股權資產流轉效率，也有利于推動信托本源業務的發展，充分發揮信托在財富傳承、企業重整、公益慈善領域的功能；同時有助于完善協同監管體系，為構建全國統一的信托財產登記制度積累實踐樣本。
邢成認為，這一制度創新有望有效激活存量股權資源，為信托行業高質量發展提供基礎設施支撐。股權信托財產登記試點強化了信托財產獨立性，通過在工商登記中標注信托持股信息，將信托權屬關系轉化為可公示的商事信息，從制度上解決了信托財產與受托人固有財產無法區分的難題；同時，解決了信托財產獨立性與工商登記外觀主義之間的適用沖突，減輕了受托人被追責的法律風險。
在受訪人士看來，股權信托財產登記從地方試點走向全國推進過程中仍存在難點。帥國讓表示：“股權信托財產登記試點推進過程中仍有待完善之處，包括跨區域股權登記效力的銜接、股權信托相關稅收細則的明確、資產估值與后續處置配套機制的健全等。”
“從當前試點情況來看，地方試點在適用財產類型、登記流程、公示方式等方面存在差異，需制定全國統一的操作規范，打通跨區域登記效力，并構建‘信托登記+工商登記’深度協同機制。此外，地方試點缺乏上位法的直接授權，完善信托財產登記制度最終需要在相關配套立法層面予以回應，明確統一登記的法律基礎，并做好地方試點與全國統一制度的銜接路徑設計。”邢成表示。（記者 方凌晨）
轉自：證券日報
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