中國銅產業月度景氣指數監測模型結果顯示，5月，中國銅產業月度景氣指數為43.6，較4月上升0.6個點，繼續在“正常”區間運行；先行指數為85.7，較4上升1.1個點；一致指數為91.1，較4月上升0.7個點。
景氣指數在 “正常” 區間 繼續微幅上升
5月，中國銅產業月度景氣指數為43.6，較4月上升0.6個點，繼續在“正常”區間運行。
由中國銅產業景氣信號燈可見，5月，在構成中國銅產業月度景氣指數的9項指標中，有7項位于“正常”區間，商品房銷售面積指標位于“偏冷”區間，主營業務收入指標位于“偏熱”區間。
先行指數保持上升趨勢
5月，中國銅產業先行指數為85.7，較4月上升1.1個點。該指數主要預判銅產業短期運行趨勢。指數上升，一方面，得益于國內宏觀經濟環境平穩；另一方面，由于國際銅礦供應緊張，導致銅價上漲、AI算力等下游需求改善，多重因素共同推動先行指數上升。
分項指標分析
一是LME銅價繼續上漲。LME銅結算價指數為77.5，較4月上升6.4個點，仍處于“正常”區間。銅價指數環比上漲，主要得益于中東局勢緩和提振市場風險偏好，疊加美元走弱、全球銅供應偏緊。同時，需求端表現出較強韌性，多重因素共同支撐價格。
二是貨幣供應量小幅回落，但仍保持穩定。M2（貨幣供應量）指數為46.5，較4月回落1.7個點，整體仍處于“正常”區間，貨幣政策保持穩健。
三是銅產品進口量有所回落。銅產品進口量指數為1.1，較4月回落4.2個點，反映出進口節奏有所調整，但仍處于“正常”區間。
四是固定資產投資出現回落。銅項目固定資產投資總額指數為100.3，較4月回落11.8個點。由于國內銅精礦短缺，部分銅企轉而布局海外礦山，國內銅礦投資隨之有所下滑。
五是房地產市場出現回落。商品房銷售面積指數為-28，較4月回落17.1個點，再次進入“偏冷”區間。指數回落表明國內房地產市場承壓，回暖尚需時日。
六是電力電纜產量保持上升趨勢。電力電纜產量指數為102.2，較4月上升31.5個點，處于“正常”區間。受國內電網投資加碼、特高壓建設加速等因素影響，電力電纜產量增幅明顯。
七是精銅產量小幅上升。國內精銅產量指數為98.3，較4月上升1.1個點，處于“正常”區間。表明國內銅冶煉廠開工率高，硫酸市場行情向好提振企業開工意愿，下游電纜等需求回暖，共同推動產量走高。
八是企業營收繼續上升。銅企業主營業務收入指數為154.2，較4月上升6.1個點，處于“正常”區間。指數上升，主要得益于銅價環比上漲、電網與新能源基建需求旺盛、訂單量價齊升，疊加國內經濟回暖、制造業景氣水平改善，推動企業營收顯著修復。
九是利潤水平大幅上升。銅企業利潤總額指數為138.5，較4月上升30.7個點，處于“正常”區間。下游需求逐步恢復帶動企業生產經營改善，疊加成本相對穩定，推動利潤指數大幅上升。
綜上所述，5月，中國銅產業月度景氣指數為43.6，較4月上升0.6個點，持續在“正常”區間運行，行業整體平穩向好；先行指數為85.7，較4月上升1.1個點，反映出宏觀經濟形勢平穩、國際銅礦供給偏緊帶動銅價上行、AI算力等下游需求改善，為產業后續發展釋放積極信號。
從分項指標看，LME銅價延續上漲態勢，美元走弱與供應偏緊共同形成價格支撐；M2小幅回落，貨幣政策保持穩健；銅產品進口量有所調整，但仍處于“正常”區間。固定資產投資回落，主要原因是國內銅礦資源短缺，企業轉向海外投資；房地產市場再次進入“偏冷”區間，回暖仍需時日。值得注意的是，由于電網投資加碼與特高壓建設加速，電力電纜產量顯著上升；精銅產量小幅提升，冶煉廠開工率較高；得益于銅價上漲、需求回暖和成本相對穩定，企業主營業務收入與利潤總額均大幅上升，行業經營效益明顯改善。
總體而言，5月，中國銅產業保持穩健運行。雖然部分領域承壓，但下游需求回暖與價格支撐，推動行業生產與效益提升。（張念 執筆）
附注：
1.銅產業景氣先行合成指數（簡稱“先行指數”）用于判斷銅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME銅結算價、M2、銅產品進口量指數、銅項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、電力電纜產量。
2.銅產業一致合成指標（簡稱“一致指數”）反映當前銅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：國內銅產量、銅企業主營業務收入、銅企業利潤總額。
3.銅產業滯后合成指標（簡稱“滯后指數”）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：銅企業流動資本余額、銅企業應收賬款余額、銅企業產成品資金余額。
4.綜合景氣指數反映當前銅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把銅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5.編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6.每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7.生產指數，包括國內生產銅精礦金屬含量、精煉銅產量和銅材產量。進口量指數，包括進口銅精礦含銅量、進口精煉銅和進口銅廢碎料含銅量。
轉自：中國有色金屬報
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
