品類創新加速 產品矩陣升級 渠道格局重構
休閑食企半年報凸顯行業強大韌性
近期，休閑食品上市公司先后披露2026年半年報，揭示出行業多重結構性變革：魔芋賽道降溫，堅果賽道回暖，禽類制品、豆制品等細分品類迎來高速增長，企業著力搭建多元產品矩陣，對沖單一品類增長天花板；渠道變革加速，零食量販、會員商超、即時零售等新渠道百花齊放……這一系列變革都彰顯出我國休閑食品行業強大的發展韌性。
魔芋賽道降溫 多元品類崛起
近幾年，魔芋零食憑借低熱量、高膳食纖維、口感形態豐富等優勢，成為休閑食品行業備受追捧的賽道，眾多業內企業接連進行布局，魔芋爽、素毛肚等產品快速走紅。但多家業內企業的2026年半年報顯示，從產業鏈上游到下游品牌制造商，魔芋賽道迎來明顯的增速回落。
鹽津鋪子的魔芋零食品類曾在2025年上半年實現同比155.10%的高增長。今年上半年，鹽津鋪子魔芋零食營收8.8億元，同比增速回落至11.28%。雖然其依舊是企業的第一大單品，但增長勢能明顯減弱。衛龍的狀況與鹽津鋪子類似。其以魔芋爽為核心的蔬菜制品板塊上半年營收24.41億元，同比增長15.8%，相比于2025年的33.7%，增速出現明顯下滑。
魔芋賽道的降溫是多重因素疊加的結果。福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪表示，消費者新鮮感逐步回落，大量品牌涌入后同質化競爭加劇、價格戰壓縮利潤空間，疊加量販渠道分流，使行業整體紅利自然消退。未來，賽道將向頭部集中，頭部企業將依靠產品創新和供應鏈優勢穿越周期。百聯咨詢創始人莊帥則認為，魔芋賽道將向功能性零食與主食替代的細分場景延伸，同時進行價值重構。
在魔芋賽道降溫的同時，一批細分品類實現高速增長，成為休閑食品上市公司新的業績抓手。
在禽類制品賽道，有友食品打破長期依賴泡椒鳳爪大單品的局面，憑借脫骨鴨掌打開增長空間，帶動企業整體營收大幅增長。半年報顯示，有友食品禽類制品營收9.23億元，同比增長39.99%，占總營收89.6%。鹽津鋪子也在禽類制品賽道發力，今年上半年，其健康蛋制品收入同比增長51.2%。勁仔食品持續迭代鵪鶉蛋、禽肉干等產品，今年上半年禽類制品實現營收2.86億元，同比增長45.63%。同時，其豆制品板塊憑借鮮鹵豆干、低GI豆干等創新產品，實現營收1.38億元，同比增長20.20%。
以瓜子、堅果為主營品類的洽洽食品也在持續拓展產品品類，今年上半年推出柴火香花生、魔芋魚片等新品，多品類協同的休閑食品矩陣逐步成型。今年上半年，洽洽食品其他休閑品類實現營收3.91億元，同比增長28.61%。三只松鼠在鞏固堅果基本盤的基礎上，著力豐富休閑食品矩陣，半年報顯示，其多款熱銷產品合計貢獻超億元銷售額。
莊帥認為，業內企業構建多元產品矩陣是為了對沖單一品類的增長天花板。新品類突圍的最大挑戰不在于流量獲取，而在于能否在供應鏈協同效率與消費者心智占位之間找到平衡點。詹軍豪則表示，新品類突圍具有一定難度，既須在成熟賽道中找到差異化定位，又須在渠道端和原有強勢品牌貼身競爭，很難快速復制此前魔芋品類的爆發式增長。
渠道變革加速 重構增長邏輯
今年上半年，休閑零食行業零售格局持續重構，傳統商超增長承壓，零食量販、會員店、即時零售、內容電商等新渠道快速崛起，渠道去中心化、細分化特征愈發顯著。渠道不再僅僅是銷售通路，更深度參與產品定義、供應鏈打磨，重構休閑食品企業的增長邏輯。
半年報顯示，洽洽食品大力推進量販零食連鎖系統、會員店等新渠道新場景拓展，該類渠道增長較快；鹽津鋪子線下營收27.79億元，同比增長17.44%，占總營收90.51%；勁仔食品線下營收12.12億元，同比增長29.13%；有友食品線下營收9.77億元，同比增長36.70%。
其中，零食量販憑借高增長，成為眾多上市公司的主攻渠道。半年報顯示，鳴鳴很忙實現營收449.97億元，凈利潤同比增長155.4%；好想來母公司萬辰集團實現營收348.36億元，歸母凈利潤同比增長156.58%。
勁仔食品相關負責人在近期的投資者關系活動中介紹，目前，企業已與超百家零食專營系統實現合作，通過產品定制化與供應鏈高效響應，深度融入新興零售生態，報告期內該渠道勢能明顯提升。在近期的業績說明會上，有友食品相關負責人表示，零食量販是企業重點發力的成長性渠道，企業為其開發專屬SKU（最小存貨單位），多種產品在量販零食門店持續放量。
除了零食量販，會員商超渠道也是部分上市公司的發力重點。有友食品相關負責人表示，報告期內，會員商超渠道表現優異，企業后續會持續開發適配會員店的大包裝定制產品，匹配家庭分享消費場景。鹽津鋪子也在近期的業績說明會上提到，會員商超是企業的重要增量渠道，報告期內，企業的高勢能會員店渠道增長較快。
在線上渠道方面，直播電商、即時零售、O2O（線上到線下）等多元模式百花齊放。其中，洽洽食品加大即時零售、O2O、自有直播布局，借助IP聯名、數字人營銷等，觸達年輕消費群體，提升線上品牌滲透率。半年報顯示，其電商板塊營收7.42億元，同比增長64.51%。三只松鼠依托“D+N”全渠道協同體系推進線上線下聯動，其中D代表短視頻電商，N代表其余線上、線下多元渠道。半年報顯示，其第三方電商營收33.26億元，占總營收63%。
海外渠道同樣成為上市公司的“增長抓手”。洽洽食品持續深耕東南亞成熟市場，并布局北美、中亞潛力市場，輸出多元化產品。半年報顯示，企業海外收入為3.44億元，同比增長23.67%，產品銷往近70個國家和地區。勁仔食品從產品出海逐步向品牌出海演進，半年報顯示，企業產品出口覆蓋約45個國家和地區。
在渠道變革的浪潮下，部分上市公司正在開展經銷商體系“瘦身”。半年報顯示，有友食品主動優化經銷商體系，淘汰低效中小經銷商，將資源向適配零食量販、會員商超渠道的頭部客戶集中，雖經銷商數量較2025年末減少35家，但今年上半年線下營收同比增長36.70%。鹽津鋪子也采取經銷商優化、聚焦大客戶的策略。報告期末，其經銷商數量較2025年末減少522家，但今年上半年線下營收同比增長17.44%。
莊帥認為，經銷商數量精簡，但線下營收增長，證明行業競爭邏輯已從“鋪貨廣度”轉向“單商產出與終端動銷質量”的深度運營博弈，數量精簡反而能倒逼渠道效率升級。未來，企業在渠道構建方面應聚焦全域融合，同步重點布局即時零售與內容電商渠道，以數據中臺賦能經銷商，實現從傳統壓貨模式向終端動銷驅動模式的轉型。
堅果熱度回升 盈利能力增強
近幾年，堅果賽道經歷了激烈的價格戰與上游原料價格的劇烈波動，不少企業陷入增收不增利的困境。半年報顯示，堅果賽道迎來明顯回暖，業內頭部企業正通過產品創新、供應鏈能力提升、消費場景與渠道拓展，持續激發賽道活力。
其中，洽洽食品的堅果業務迎來爆發式增長。半年報顯示，其堅果品類營收11.72億元，同比增長90.75%，營收占比提升至33.43%，升級為公司第二大核心業務，從補充品類轉變為業績增長核心引擎；作為公司傳統基本盤，葵花籽業務保持穩健，實現營收18.94億元，同比增長6.9%。半年報提到，企業堅果業務的高增長由多重因素共同驅動。在產品端，春節禮盒銷售表現突出，全堅果品類增長較快，殼堅果、功能性堅果新品推動堅果消費從節慶禮贈向日常場景滲透；在供應鏈層面，企業推進安徽合肥一廠堅果柔性工廠及泰國子公司二期項目建設，持續提升自動化與柔性生產能力；在渠道端，企業重點拓展量販零食連鎖系統、會員商超、電商、海外市場等渠道，著力向海外輸出堅果產品。
三只松鼠堅果業務收入平穩，毛利率修復帶來盈利回暖。半年報顯示，其堅果品類毛利率26.21%，同比提升2.3個百分點；每日堅果、紫皮腰果、開心果等多款堅果單品銷售額破億元，穩固堅果基本盤。同時，企業以“高端性價比”為核心戰略，大力推進自主制造，建成華東、華北、西南、華南四大供應鏈集約基地，新增多座自有工廠，持續提高自產比例，依托全球直采與產地加工模式對沖進口原料價格波動風險、改善產品品質。
對于堅果賽道的回暖，莊帥認為，其核心驅動因素是供應鏈國產化降本帶來的性價比釋放，疊加日常化消費場景的延伸。未來，堅果賽道將向功能性定量包裝與風味跨界進化，企業必須直面原料價格周期波動，通過提升精深加工占比和品牌情感溢價消化成本壓力。
莊帥表示，下一步，休閑食品上市公司應構建“數字化敏捷供應鏈+消費者全生命周期運營”的雙輪驅動優勢，重點提升產品創新試錯效率以及全域協同快速響應能力和運營能力。（王 莎）
轉自：中國食品報
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