中國人民銀行（以下簡稱“央行”）授權全國銀行間同業拆借中心公布，2026年6月22日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。專家表示，年初以來LPR報價一直“按兵不動”，背后是一季度宏觀經濟起步有力，預計下半年穩增長政策有望加碼。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，上月LPR報價公布以來，主要政策利率保持不變。這意味著6月LPR報價的定價基礎穩定，已在很大程度上預示當月LPR報價會繼續“按兵不動”。同時，受年初部分貸款重定價等因素影響，一季度末商業銀行凈息差為1.40%，較上年末下行0.02個百分點。這意味著從穩息差角度看，當前報價行缺乏主動下調LPR報價加點的動力。
“年初以來LPR報價一直‘按兵不動’，背后是一季度宏觀經濟起步有力，再加上近期出口繼續高增，以高技術制造業為代表的新質生產力領域加速發展，這意味著盡管二季度以來國內投資、消費勢頭轉弱，但當前穩增長迫切性仍然不高，宏觀政策保持定力。總體上看，當前貨幣政策繼續處于觀察期，是6月政策利率和LPR報價保持不動的根本原因。”王青說。
“一季度我國GDP增速達5.0%，落在年度目標上沿，政策進入觀察期；宏觀經濟雖然呈現K型復蘇，消費、房地產仍偏弱，但社會融資成本已處歷史低位，繼續降低LPR的緊迫性不強。”招聯首席經濟學家董希淼表示。
王青預計，下半年穩增長政策有望加碼，實施政策性降息的可能性較大，估計降息幅度會在10到20個基點左右，進而帶動LPR報價跟進下調。這是下半年促消費擴投資、有效對沖外部不確定性的重要發力點。
“貸款定價基準有望從單一LPR向多元化體系演進。”董希淼認為，央行近期表示，國際經驗表明貸款利率基準需適配不同借款主體與融資場景，目前我國LPR減點貸款占比已近50%，直接融資比例提升倒逼定價精細化。預計未來貸款定價將以LPR為核心，逐步參考國債利率等多重基準，以提升貨幣政策傳導效率。（記者 袁小康）
轉自：經濟參考報
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