誕生于2015年中國私募基金行業調整期的上海清淙投資，從創立之初就堅持不盲目追逐規模、專注打磨投研能力，代表性產品完整穿越多輪牛熊周期，走出了一條精品化價值投資路線，立志成為能讓投資者放心托付數十年的長壽型私募機構。作為創始人，于海恒將這份穩健底色歸結為家庭傳承與市場歷練的共同結果。
于海恒回憶，父親在80年代就敢為人先，利用業余時間從事錢幣郵票收藏，為家庭積累了最初的經濟基礎；母親長期從事財務工作，自己大學也就讀會計專業，為后續開展股票研究打下了專業基礎。正是家庭賦予的“愛折騰”基因，讓他三次做出人生轉折點的選擇，從東北長春一路走到資本市場前沿，也形成了投資與生活都偏穩健的風格。
創立清淙投資后的首只產品就遇上2015年股災，后續又接連經歷2.0版、3.0版調整以及2016年初的熔斷，產品凈值出現明顯回撤，壓力可想而知。但作為經歷過上證指數325點歷史低位的資本市場老兵，于海恒對市場波動有足夠的承受力，更始終堅持風控優先的投資邏輯，憑借對持倉優秀企業的信心和提前布局的風控體系，最終扛過了市場低谷。這段開業即遇大考的經歷，也讓他對投資有了更深刻的認知：A股是一個永遠需要學習的市場，沒有任何人可以躺在既有方法的功勞簿上長期賺錢，價值投資也必須結合市場變化不斷調整，固守傳統理論行不通。
針對A股市場長期在3000點區間震蕩的特點，于海恒認為，股市作為經濟晴雨表的邏輯在A股依然成立，只是反映會存在提前或滯后。雖然指數波動幅度不大，但A股市場各個發展階段都誕生了多只十倍、二十倍級別的大牛股，無論是早年的房地產行業，還是近年的消費、科技、AI領域，都涌現出大量投資機會，核心是要做好產業研究，因勢調整投資方向，不能盲目跟風。
談及市場普遍關注的風控問題，于海恒表示，風控的核心是提前通過系統應對未來不確定性，落實到操作層面，首先是不會單一行業押注，即使是當前熱度極高的AI賽道，也不會配置全部資金；其次是分散個股持倉，通常保持二三十只個股的持倉規模，避免單一個股倉位過高帶來的大幅波動風險。“不要把雞蛋放在同一個籃子里，但如果買的是同一類資產，即便分開放也還是在同一個‘房間’里，這里面還有很多細節技巧需要每天打磨。”于海恒強調，投資的順序一定是先控制虧損、再追求收益，永遠不能本末倒置，面對市場波動要保持心態平和，急躁焦慮解決不了任何問題，重點是及時反思調整，不能偏執對抗趨勢。
不同于傳統意義上“買入持有”的價值投資，于海恒踐行的是“靈活價值投資”，也就是產業趨勢下的價值投資。他認為，任何行業都有周期，沒有永遠增長的行業，當行業發展遇到瓶頸時，就應該在合適的位置了結獲利，不能僵化固守。作為非頂尖名校畢業生，于海恒認為自己反而沒有思想包袱，更愿意堅信市場是對的，一旦決策不被市場認可就及時糾錯，不會偏執認為自己正確、市場錯誤，從市場中學到的最重要一課，就是要適應市場，不斷提高投資決策的勝率與概率。
面對靈活可能錯失收益的疑問，于海恒認為錯失機會本就是投資的常態，投資追求的不是收益最大化，而是風險可控下的合理收益，核心是要克制貪婪，找準貪婪與恐懼的邊界。談及投資人最核心的信任基礎，他認為不僅僅是靠短期業績，更需要做好客戶溝通：階段性凈值回撤是行業常態，只要主動向客戶解釋回撤原因、清晰傳遞投資理念，反而能獲得客戶的長期信任，支撐投資理念落地。
如今他也樂于向年輕投資人提供幫助。總結自己的投資生涯，他給出的答案只有兩個字：“活著”——既要保證資產活著不被市場淘汰，更要健健康康活著，像巴菲特一樣，親自見證中國資本市場的長期發展。
轉自：中華網
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