9月28日，錦波生物發布公告，對2025年度向特定對象發行股票方案進行優化調整，同時披露戰略投資者養生堂新增一筆二級市場增持承諾：自本次發行完成公告之日起18個月內，養生堂累計增持金額不低于10億元。若期滿未完成的增持目標，差額部分將以現金方式全額捐贈給錦波生物。
這是北交所開市以來規模最高的股東增持計劃，而“未達標即現金捐贈”的強約束條款，在 A 股市場同樣極為少見。它不是一份常規的資本增持公告，而是養生堂對錦波生物及重組人源化膠原蛋白未來前景的長期看好，突顯了養生堂耐心資本對中國原創技術的強大信心。
從“單一認購”到“定增+增持”，養生堂的20億布局
根據公告，錦波生物本次定增募集資金總額調整為不超過10億元。養生堂作為戰略投資者，認購金額相應調整。調整的差額部分，由養生堂通過二級市場增持的方式予以補充。這意味著，養生堂對錦波生物的總投入規模并未減少，只是從單一認購定增，變為“定增認購+二級市場增持”的組合式布局。
養生堂的產業版圖里，從農夫山泉到萬泰生物，始終貫穿一條主線：重倉具備底層原創能力的賽道，用長周期投入換技術壁壘，最終收獲行業級的回報。萬泰生物在 HPV 疫苗領域的突圍，靠的正是對原創技術的長期堅守；而錦波生物在人源化膠原蛋白領域十八年的深耕，底層邏輯高度契合 —— 同樣是無人區的原始創新，同樣需要長周期、高投入的研發積累，同樣要走通從分子結構發現到產業化落地的完整路徑。
值得關注的是，此次募資規模的調減主要來自取消補充流動資金款項，錦波生物核心募投項目——“人源化膠原蛋白FAST數據庫與產品開發平臺項目”的推進節奏并未因此放緩。這一安排也從側面印證了隨著自身造血能力持續增強，當下，錦波生物流動資金相對充裕，對外部融資的依賴有所降低。
FAST數據庫：AI驅動的人源化膠原蛋白研發新范式
本次20億戰略投入的核心，始終錨定底層技術研發，其中的重中之重，正是錦波生物FAST數據庫。
簡單來說，這是一套以AI算力為核心的膠原蛋白研發平臺，構建起“設計—實驗—反饋”的閉環研發體系。蛋白質功能區的結構解析，一直是生命科學領域最耗時耗力的環節之一。傳統研發模式依賴大量實驗逐一驗證，周期長、成本高、效率低。而錦波生物FAST數據庫AI算力中心的建成，正在改寫這一研發邏輯：數百萬種蛋白功能區結構可在短時間內被精準識別，無效分子被直接篩除，研發路徑大幅縮短。
效率提升的背后，從來不是簡單的算力工具升級，而是膠原蛋白研發范式的根本轉換 —— 用長年沉淀的實測數據替代重復性人工試錯，用膠原垂類定向算法替代經驗化序列推斷，從傳統的經驗驅動轉向體系化的數據驅動，真正實現膠原蛋白結構與功能的精準化預測。
今年5月，位于太原的FAST數據庫一期工程已正式建成運行，相關成果登上央視《新聞聯播》，報道提到：“在山西的這家生物醫藥企業，剛剛建成的AI算力中心能在短時間內識別出數百萬種蛋白功能區的結構，直接篩除無效分子。”
FAST數據庫能夠落地，根基在于錦波生物在膠原蛋白分子級結構領域的長期深耕。目前，FAST膠原蛋白數據庫完成了涵蓋1-28型別人膠原蛋白三螺旋區域序列180多萬條、結構預測50多萬條，對蛋白序列進行了理化性質、結構預測、接收新型結構的投遞、儲存、展示與分享，構建了我國自主的膠原蛋白知識庫。FAST膠原蛋白數據庫的建設，為我國膠原蛋白產業發展基礎研究提供了重要支撐，是公司持續占據國際制高點的基礎性建設。數據庫持續沉淀的實驗數據，會反向反哺AI模型訓練，形成“數據 + 算法”的雙重技術護城河。從單款產品的技術突破，到整個研發平臺的搭建，正是錦波生物一步步走出的原創技術進階之路。
消費巨頭重倉的底層邏輯：看好全鏈條原創能力
作為在健康消費與生物醫藥領域深耕多年的產業巨頭，養生堂之所以持續重倉錦波生物，本質上不是押注一款產品、一個賽道，而是看中了這家企業手握底層原創技術、且已經跑通“技術突破—產品落地—臨床驗證—權威認可”完整路徑的長期價值。
錦波生物的技術領先，是十八年一步步扎出來的：2018年，研發團隊在全球首次解析出人Ⅲ型膠原蛋白164.88°天然三螺旋原子結構，拿下了人源化膠原領域最核心的底層技術突破；2021年，基于該核心技術開發的薇旖美獲批上市，成為中國首個重組人源化膠原蛋白三類醫療器械，實現了從實驗室成果到合規高端醫療產品的關鍵跨越。
上市五年，薇旖美累計臨床使用量近450萬支，不良反應率僅0.0006%，用大規模真實世界數據交出了一份經得起檢驗的安全與有效性答卷；2026年8月，核心專利《多肽、其生產方法和用途》斬獲第二十六屆中國專利金獎，技術實力得到國家級權威認可。
更重要的是，它構建了“專利 + 技術 + 臨床數據 + 行業標準”的多重護城河：牽頭制定兩項醫療器械行業標準，推動國際標準立項，建設國家級功能蛋白知識產權運營中心。它不是在參與一個已經成熟的賽道，而是在定義一個全新的生命材料賽道。
對養生堂而言，這正是最稀缺的資產：不是一個會賺錢的醫美品牌，而是一家掌握底層話語權的生命材料科創企業。它的增長天花板，從來不是醫美市場的規模，而是從皮膚到血管、從創面到骨科、從消費醫療到嚴肅醫療的無限應用場景。
產科雙向共振：不止于合作，更是中國原創生命材料的產業突圍
這場20億的戰略合作，從來不是單向的資本注入，而是產業與科技的雙向賦能。
錦波生物有硬核的底層技術、扎實的臨床積累、完整的專利布局，但要把實驗室的成果推向更廣闊的大眾市場，需要成熟的產業運營能力、廣泛的渠道網絡、深厚的品牌沉淀。而這些，正是養生堂深耕大健康產業三十多年的核心優勢。
雙方的深度合作，意味著技術端與產業端的全面打通：一方面，FAST數據庫的研發成果可以更快地轉化為落地產品，從技術突破到商業落地的周期將進一步縮短；另一方面，依托養生堂的產業資源，人源化膠原蛋白可以突破醫美場景的邊界，向更廣闊的健康消費、嚴肅醫療領域滲透。
放到更宏大的產業坐標系中審視，這場深度合作，已然成為中國生命材料產業轉向的標志性信號 —— 行業正告別跟風模仿、營銷驅動的上半場，正式邁入原始創新、技術定義的下半場。
當越來越多具備長期主義視野的產業資本，褪去短期套利的浮躁，愿意沉底錨定底層研發，做技術創新的時間合伙人；當越來越多堅守本源的科創企業，以啃硬骨頭的定力攻堅核心科學問題 —— 最終拔節生長的，絕不只是一家企業的商業版圖，更是整個中國生命材料產業向全球價值鏈上游攀升的底氣，是中國在世界生命科學賽道上，逐步掌握標準定義權與產業話語權的堅實根基。
從164.88°的一個分子結構，到覆蓋28種膠原的生命地圖，再到 AI 驅動的研發平臺，中國原創生命材料的故事，才剛剛開始。
轉自：中國財富網
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