兩項主要指標增速持續高于名義GDP增速——社會融資環境較為寬松

　　中國人民銀行8月14日發布金融統計數據顯示，7月末，社會融資規模存量為463.27萬億元，同比增長7.4%；廣義貨幣（M2）余額355.51萬億元，同比增長7.7%；人民幣貸款余額282.29萬億元，同比增長5.1%。其中，社融和M2兩項指標增速均持續高于名義GDP（國內生產總值）增速，社會融資條件保持在較為寬松的狀態。透過數據可以看出，金融服務實體經濟的質效穩步提升。

　　“社融和M2這兩項指標，分別從資產和負債的不同角度較為全面地反映了金融總量的變化。而貸款只是社融的一個組成部分、M2的一個創造渠道，當債券等其他渠道增長較快時，貸款增速低一些是正常的。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為。

　　近年來，以銀行貸款為主體的間接融資占比持續下降，包括債券、股票在內的多元化融資占比穩步上升。前7個月，社會融資規模增量累計為22.25萬億元，其中，企業債券凈融資2.52萬億元，同比多1.1萬億元；非金融企業境內股票融資4061億元，同比多1847億元。債券和股票融資合計占比已超過貸款占比。

　　遠東資信研究院副院長張林說，近些年，多層次資本市場建設提速，債券融資、股票融資、私募股權投資等渠道顯著拓寬，企業可以選擇符合自身需求的融資方式，對傳統銀行貸款的依賴度逐步降低。

　　相比信貸增量的短期波動，信貸結構優化、資金使用效能提升更值得關注。7月末，普惠小微貸款余額38.19萬億元，同比增長9.0%，不含房地產業的服務業中長期貸款余額61.94萬億元，同比增長9.3%，增速均高于同期各項貸款增速。

　　招聯首席經濟學家董希淼表示，體量龐大的存量貸款也在持續發揮作用。目前我國貸款總量已突破280萬億元，在存量貸款支持下派生的貨幣資金、形成的企業資產，仍在經濟循環中長期發揮價值。

　　與此同時，企業貸款利率、發債利率等主要融資價格指標處于低位水平，也是社會融資環境保持寬松的重要體現，表明資金供給比較充裕。記者梳理發現，2018年以來，企業貸款和個人住房貸款加權平均利率從5%至6%左右的水平穩步下降至目前的3%左右，5年期AAA級企業債利率從4%至5%左右降至1.8%左右，進一步減輕了經營主體融資負擔。（16:24:42記者 勾明揚）

　　轉自：經濟日報

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