聯合國糧食及農業組織（FAO）最新發布的監測報告顯示，2026年以來全球食品價格整體呈震蕩上行走勢。繼2月終結連續五個月的下跌態勢、環比上漲0.9%至125.3點后，指數一路走高，5月升至130.8點；6月小幅回調0.3%至130.3點；7月再度回升至131.1點，并創下2023年1月以來的最高水平。
從歷史維度對比，當前指數較2022年3月的歷史峰值仍低18.2%。但在地緣沖突持續發酵、極端天氣頻發、能源成本高位震蕩的作用下，全球食品價格上行通道再度打開，市場對新一輪食品價格上漲的擔憂持續升溫。
供給多重收縮 推升價格上行
糧食價格無疑是拉動整體食品價格上行的核心因素。2月伴隨食品價格指數結束連續五個月跌勢，谷物價格同步回升，1至5月國際谷物價格累計上漲約6.3%。6月受短期供應季節性增加影響，谷物價格指數環比回落3.5%至110.2點，出現短暫回調。進入7月后，糧價再度快速上行，單月環比大漲3.4%至113.8點，同比漲幅擴大至6.9%。其中小麥價格單月攀升5.8%，玉米價格上漲3.6%。肉類與乳制品價格則在今年不斷下跌，部分對沖了食品價格整體漲幅。
對此，蘇商銀行特約研究員武澤偉在接受國際商報記者采訪時指出，本輪糧價上行并非單一因素驅動，而是生產、流通等環節風險疊加的結果。
生產端，持續增強的厄爾尼諾現象正對全球主糧產區造成實質性沖擊。世界氣象組織最新監測研判顯示，本次厄爾尼諾事件強度仍在抬升，2026年8至10月或將升級為強厄爾尼諾，大范圍反常旱澇天氣席卷全球主要農業帶，小麥、玉米、水稻等谷物及油料作物均面臨減產威脅。氣候變化對糧食產出的負面影響并非即時顯現，而是存在顯著滯后效應。在武澤偉看來，關鍵農業區的降雨分布與氣溫模式嚴重偏離正常水平，主要作物在生長關鍵期受損，市場對下一季收獲規模的預期因此持續下調。與此同時，異常溫濕度環境加速病蟲害滋生，多雨產區稻瘟病、干旱地帶玉米蟲害風險同步走高，進一步削弱全球糧食增產潛力。
流通環節的地緣擾動也在推高貿易成本。霍爾木茲海峽承擔著全球大量化肥、液化天然氣及糧食的運輸，航道安全因地緣局勢反復承壓，黑海糧食外運通道同樣持續受阻。武澤偉進一步分析稱，黑海糧食外運通道持續受阻，直接打亂了全球谷物貿易的季節性節奏，同時航運保險與繞行成本大幅抬高，使得到岸價格水漲船高。
成本端壓力則進一步向種植環節傳導，持續削弱供給彈性。武澤偉解釋道，原油與天然氣價格高位運行，抬升了化肥、農藥以及農機燃料的生產成本，種植收益空間被顯著壓縮，農民主動縮減投入，供給彈性進一步收窄。在此背景下，需求端卻因人口剛性增長及生物燃料政策保持穩定，供給收縮與需求剛性形成的缺口，構成了本輪價格上行的核心邏輯鏈條。
金融屬性放大 加劇后市風險
除實體供需基本面的變化外，美元計價體系下的糧食金融投機行為，也在放大短期價格波動。
武澤偉研判認為，美元作為全球糧食貿易的計價貨幣，其走勢通過兩條關鍵渠道影響投機行為。其一是購買力渠道。美元升值會直接抬高非美經濟體的進口成本，抑制其采購需求，反之則釋放需求彈性。其二是預期驅動渠道。投機資金以美元匯率、利率變動及通脹預期為依據構建頭寸，匯率走勢本身成為重要的交易信號，這種基于宏觀預期的操作往往脫離現貨基本面。
當前全球流動性雖處于收緊尾聲，但存量資金規模依然充裕，供給端的頻繁擾動更為投機資金提供了反復炒作的題材。投機資金借助庫存偏低、地緣緊張等預期在期貨市場集中建倉，推動價格短期內偏離由庫存消費比等實體指標決定的合理中樞，糧食的金融屬性階段性占據主導，價格波動幅度被明顯放大。
展望下半年走勢，武澤偉判斷，從邏輯推演看，下半年糧價面臨的上行風險明顯大于下行壓力，價格中樞具備進一步抬升的條件。
首要風險來自天氣模式的持續異常。新一輪生長季的不利氣象條件若如期出現，市場對減產的擔憂將快速升溫，全球糧食庫存重建進程可能被迫中斷。其次是地緣政治的高度不確定性。當前本就脆弱的糧食出口通道，隨時可能因局部事態升級而再度受阻，任何邊際供給的收縮都可能觸發價格瞬時上漲。再次是化肥供應緊張對種植決策的傳導效應。當前高成本環境可能導致下一季作物播種面積縮減或單產潛力下降，反過來進一步削弱全球糧食供給彈性。
“尤其值得關注的是，大宗商品價格上漲向終端食品價格的傳導存在時滯，當前指數反映的供給沖擊將在未來數月逐步滲透至零售端。若屆時疊加新的供應中斷事件，食品價格可能迎來更為顯著的上漲。”武澤偉強調。（記者 張博）
轉自：國際商報
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
