9月7日，農業農村部等六部門聯合印發《堅持農業農村優先發展 完善鄉村振興投入機制實施方案》（以下簡稱實施方案），明確提出“積極支持符合條件的涉農企業上市融資”“按照法治化、市場化原則，綜合運用貸款貼息、投債聯動等方式，調動耐心資本投入農業農村的積極性”。實施方案明確，到2030年，基本建立與農業農村發展水平相適應的鄉村振興投入機制。
涉農企業“融資難”
涉農企業為何融資難？中國農業產業發展基金投資總監陳立明給記者算了一筆賬，一粒種子從研發到商業化推廣，平均需要8到10年；一款新型農機從圖紙到量產，至少需要5到7年；一個生豬養殖項目從建場到滿產，也需要3到5年。“但大多數社會資本的投資周期是3到5年，7年就算‘長期’了。”
“錢等不起項目”，這是農業領域融資方面比較尷尬的現實。
農業農村部農村經濟研究中心助理研究員龍婷玉表示，涉農企業普遍存在固定資產不足、經營效益波動大、投資回報周期長等問題，傳統商業銀行很難對這些企業放心放貸。中國人民銀行的數據也印證了這一點，2026年二季度末，全國涉農貸款余額達54.16萬億元，但債券、股權等直接融資占比仍然不高。
西北一家種業企業的創始人趙明遠對記者表示，2023年，他的團隊在玉米抗病育種上取得關鍵突破，需要3000萬元進行田間試驗和商業化推廣。他先后接觸了7家投資機構，得到的回復幾乎一致：“項目不錯，但回報周期太長了，我們等不了”。最終，他不得不放緩研發進度，靠自有資金和銀行貸款“拆東墻補西墻”。“如果當時有一筆能陪我們走7年的錢，這個品種現在可能已推廣到上百萬畝了。”趙明遠感嘆道。
吸引耐心資本投入
“急”資本難等“慢”農業的現狀，讓耐心資本顯得格外重要。實施方案提出，調動耐心資本投入農業農村的積極性。事實上，耐心資本并非新詞，但首次出現在鄉村振興投入機制的正式政策文件中，信號意義非同尋常。
北京某國有大型農業產業基金合伙人孫謹向記者介紹，耐心資本的核心特征就三個，投得久（通常為7年以上）、扛得住（容忍高風險）、看得遠（不追求短期收益），這與追逐短期回報的熱錢截然不同。
“種業攻關、智能農機、數字農業這些領域，前期研發投入大、商業化周期長，可一旦突破，帶來的產業變革是革命性的。”孫謹說，“沒有耐心資本，這些‘硬科技’很難跨越從實驗室到田間的‘死亡之谷’。”
國家級基金的實踐已初見成效。由新供銷產業發展基金投資的山東農大肥業科技股份有限公司，2026年1月28日在北京證券交易所掛牌上市，成為我國“腐植酸上市第一股”，發行價為25元/股，開盤即報價49.90元/股。
地方也開始了探索。2025年4月，蘇州發布首只專注農業科技領域的創投基金，總規模達20億元，存續期長達12年，明確不唯短期收益、實施全生命周期考核。2026年3月，遼寧也成立了規模為10億元的現代農業科創投資基金。
支持企業上市融資
除了期待外部資本的“輸血”外，上市融資也是不少涉農企業的發展方向。實施方案明確提出“積極支持符合條件的涉農企業上市融資”，但涉農企業想打開資本市場的大門并非易事。
趙明遠表示，第一，不少涉農企業確實財務不規范、治理結構不完善，達不到上市基本要求；第二，農業天生帶有的周期性和自然風險，讓資本市場對這類企業估值偏謹慎；第三，企業從初創到上市之間存在“融資斷層”，早期沒人投，長大了夠不著上市門檻，中間缺了“接棒”的資金。
2026年3月13日，正大種業通過北交所上市委審議。在審核過程中，其業績波動、收入近乎100%依賴經銷商渠道且經銷商以個體工商戶和自然人為主等問題引發關注。另外，該公司在半年報編制期間因對跨期退貨規模預估存在嚴重偏差，一次性調減了上半年超過25%的凈利潤。
一位不愿具名的券商投行人士對記者坦言：“很多農業企業連基本的內部控制體系都不夠健全，財務報表的規范程度和科技、消費行業相比有明顯差距，保薦機構很難‘下手’。”
養殖行業的處境更為典型。當前生豬行業正處在周期低谷，多家上市豬企資產負債率已超過70%，部分企業甚至把定增募集來的資金“挪作他用”去填補流動資金缺口，資本市場的信心進一步受挫。
陳立明表示：“農業企業既盼著資本市場的‘輸血’，又往往因為自身‘體質’不過關而被拒之門外。政策給‘綠燈’只是開始，企業自身轉型才是關鍵。”
“融資斷層”新補法
長期以來，對于涉農企業來說，“融資斷層”怎么補一直是個難題。如今，實施方案給出了一條具體路徑：“支持以市場化方式設立鄉村振興基金”。
地方實踐已有成功樣本。作為江蘇省首只市級鄉村振興投資基金，無錫市鄉村發展振興投資基金于2019年成立，以5億元母基金為“種子”，累計孵化了8只子基金，撬動金融和社會資本超過100億元。該基金投資的無錫哈勃生物種業，在水稻育種領域實現突破，其培育的秈粳亞種雜交稻“浙大嘉錫優610”成為全國首個通過單季稻與連作晚稻“雙國審”的品種，每畝比普通品種增產150至200公斤。
2026年7月，四川省鄉村振興投資引導基金在短短一周內完成兩筆投資：一筆投向 AI生物育種企業天能璟秀，其自主研發的玉米智能核不育制種技術核心轉化體已獲農業農村部生產性試驗審批；另一筆參與設立出資額10億元的四川鑫農生豬產業股權投資基金。一只省級政府引導基金，同時撬動了“硬科技”和“大產業”。
記者注意到，目前全國農業科技企業培育庫入庫企業已超過2600家，涵蓋種業、農機裝備、種植養殖、農業投入品、農產品加工等領域。這些企業中的優質標的，有望在鄉村振興基金的“陪跑”下，一步步走向資本市場。
趙明遠對記者說：“要讓資本真正‘耐心’下來，還需要完善涉農企業治理和財務規范體系，創新適應農業特點的估值模型，優化區域性股權市場的服務功能。”（記者 馬嘉）
轉自：中國商報
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