8月20日，隨著中國電信公布2026年中期業績，中國移動、中國電信、中國聯通三大運營商2026年“半年報”悉數出爐。整體來看，三大運營商傳統通信業務承壓，但同時算力網絡、智算中心、云服務等新業務增速亮眼，資本開支結構正向算力基礎設施傾斜。
中國電信8月20日公布的財報顯示，2026年上半年公司實現營業收入2590.1億元，同比下降3.9%；歸母凈利潤195.88億元，同比下降14.9%。中國聯通上半年主營業務收入1780億元、同比下降0.2%，盈利短期承壓。中國移動表示，上半年營運收入達到5380億元，同比下降1.1%，受新舊動能轉換、市場環境因素、增值稅稅目政策調整等影響，上半年通信服務收入3504億元，同比下降5.7%。
盡管通信業務承壓，但三大運營商在算力、云服務等領域保持增長勢頭。中國電信上半年智能收入為人民幣311億元，同比增長7.1%，占收比達到12.8%，同比提升1.1pp。天翼云收入達到人民幣618億元，同比增長7.8%。中國移動上半年算力服務收入達到529億元，同比增長14%；數據中心收入增長13.2%；云算服務收入增長18%，其中智算收入增長130%，智算項目新增簽約超200億元。
從行業整體看，傳統通信業務已進入低增長甚至負增長通道。中國移動管理層表示，傳統語音、基礎流量業務面臨存量競爭壓力，后續將持續加大智算基礎設施、AI算力投入，依托移動云、AIDC（人工智能數據中心）、行業數字化方案對沖傳統業務下滑壓力，拓展政企、工業互聯網、海外通信市場增量空間。
與之相呼應，三大運營商上半年資本開支進一步向算力領域傾斜。中國聯通上半年資本開支241億元，其中落實“六張網”部署，建強算力網和新一代通信網，算力投資占比提升至37%、投資額同比提升超過80%。中國移動實行資本開支彈性機制，根據發展需要，適度超前布局人工智能基礎設施，追加算力和智能網絡資本開支。上半年，資本開支完成610億元，同比增長4.5%，其中算力網投資增長71%，智能網投資增長85%。
長城證券研報指出，運營商算力業務已由資源建設期逐步進入訂單及收入規模化兌現階段，有望成為運營商未來最核心的增長引擎。
創新Token（詞元）運營也成為三大運營商的發力方向。中國電信表示，在行業內率先推出全國Token套餐，發布并持續打造星辰TokenHub，為廣大客戶提供便捷優質的算力、數據、模型與AI應用，Token消耗量高速增長。中國聯通則構建兼容不同模型、納管數據要素、整合連接和安全能力的Token定價規則，完善Token創造、轉運、清洗、存放、應用的全流程運營模式。推出Token Plan個人版與企業版，聚焦工業、政務、醫療、教育等重點行業，落地一批應用價值可觀、商業模式成熟的智能體。
中國銀河證券發布研報稱，運營商從流量經營向Token價值經營的范式遷移，憑借豐富的算力布局與覆蓋全國的網絡，以及海量用戶入口和政企渠道，在高壁壘行業AI市場和普惠化AI服務市場中占據了獨特位置，從而有望開啟AI時代的第二增長曲線。（記者 郭倩）
轉自：經濟參考報
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
