隨著上市公司2026年上半年業績報告披露收官，消費電子零部件行業交出了一份分化顯著的成績單。在AI算力需求爆發疊加端側AI滲透提速的背景下，站上AI服務器、光模塊、AI智能終端等景氣賽道的企業收獲高增長；與此同時，存儲漲價向消費終端傳導，智能手機、PC等傳統需求走弱，相關業務占比較高的企業增長承壓。
乘風AI浪潮 部分企業業績高增
同花順iFind數據顯示，截至9月1日，申萬二級“消費電子零部件及組裝”行業89家上市公司已全部披露半年報。其中，65家公司營收實現同比增長，但凈利潤同比增長的僅33家。從財報分析來看，受益于AI算力基礎設施建設、AI智能設備等相關業務的公司業績普遍表現亮眼。
2026年上半年，行業龍頭工業富聯實現營收5578.61億元，同比增長54.63%；歸母凈利潤237.40億元，同比增長95.99%，營收與凈利潤均創歷史新高，并已連續四個季度單季凈利潤超百億元。業績高增的核心驅動力來自云計算業務，公司該板塊營收同比增長75.7%，其中云服務商AI服務器營收同比增長2.3倍，GPU AI機柜出貨量同比增長3.2倍，公司增長重心已明顯向AI算力基礎設施一側傾斜。
立訊精密同樣實現營收凈利雙增。上半年，公司實現營收1745.04億元，同比增長40.16%；歸母凈利潤78.43億元，同比增長18.04%。分業務看，營收結構總體呈現消費電子、通信與數據中心、汽車電子三大板塊共同增長格局。其中，消費電子業務實現營收1224.76億元，同比增長19.27%，占總營收約七成，主要受益于AI手機、AI PC及智能穿戴等新品類導入；通信與數據中心業務亦表現亮眼，實現營收166.09億元，同比增長49.66%，800G光模塊已實現規模化量產出貨。
華勤技術則采用多元化結構業務應對行業變化。上半年，公司實現營收937.19億元，同比增長11.65%；歸母凈利潤30.00億元，同比增長58.80%。其中，移動終端業務實現營收411.17億元，穩居平板電腦ODM領域全球份額第一。多賽道平臺化布局下，公司利潤增速顯著跑贏營收增速。
存儲價格上行 終端產品需求承壓
與新興AI業務帶來的市場機會相對的是，一些傳統消費電子業務占比較高的企業增長承壓。AI算力需求激增引發存儲漲價，壓力沿產業鏈一路傳導至終端產品和相應零部件企業。
2025年下半年以來，受AI服務器對高性能存儲的爆發式需求驅動，三星、SK海力士、美光等存儲原廠將先進產能轉向利潤更高的高帶寬內存，消費級DRAM和NAND閃存產能被持續擠壓，供需缺口不斷放大。集邦咨詢數據顯示，2026年第一季度，通用型DRAM合約價格環比增長93%-98%，第二季度環比增長58%-63%；NAND合約價格一季度環比增長55%-60%，第二季度環比增長55%-60%。
存儲漲價的壓力沿著產業鏈自上而下傳導。2026年以來，榮耀、OPPO、vivo、華為等主流品牌先后調整產品價格，多款主流手機機型普遍提價300元至1000元。終端產品漲價直接抑制了消費者的購買意愿，市場需求出現一定程度疲軟。IDC數據顯示，2026年第二季度，中國智能手機出貨量約為6600萬臺，同比下降4.3%，為連續第五個季度下滑。
終端需求疲軟直接傳導至零部件企業的訂單端，對傳統消費電子業務占比較高的企業造成明顯沖擊。例如，上半年，藍思科技實現營收288.66億元，同比下降12.42%；歸母凈利潤5.77億元，同比下降49.52%。其中，公司智能手機與電腦類業務實現營收223.82億元，同比下降17.67%，占公司總營收的77.54%。下降原因主要系存儲芯片周期擾動終端需求、組裝業務收入減少所致。
除部分消費電子零部件企業外，手機面板廠商同樣受到直接影響。深天馬A上半年實現營收166.91億元，同比下降4.49%；歸母凈利潤虧損7.28億元，上年同期為盈利2.06億元，由盈轉虧。維信諾上半年實現營收40.04億元，同比下降2.85%；歸母凈利潤虧損15.19億元，虧損同比擴大42.99%。維信諾在半年報中明確表示，受存儲芯片價格上漲等因素影響，終端品牌被迫提價或壓縮利潤，消費者換機意愿下降，手機品牌備貨趨向保守，公司核心的手機顯示業務受到短期階段性影響。
價值重估 AI硬件開啟產業新周期
分析人士認為，在手機、PC的換機需求疲軟的背景下，消費電子行業正從“硬件出貨量驅動”的舊范式，切換至“端側AI滲透+算力基建+生態拓展”的新增長邏輯，這一趨勢不可逆，且將加速行業分化。
國家統計局數據顯示，隨著“人工智能+”加快拓展、算力需求持續擴張，相關產品需求增加拉動價格上漲，1至7月，電子行業利潤同比增長1.1倍，拉動全部規模以上工業企業利潤增長9.3個百分點，是規模以上工業企業利潤較快增長的主要支撐。其中，以算力芯片、存儲芯片為代表的集成電路行業利潤同比增長18.5倍，對全部電子行業利潤增長貢獻率超過八成。其他相關行業中，與計算機、服務器相關的計算機整機制造、計算機外圍設備制造、工業控制計算機及系統制造行業利潤分別增長3.3倍、2.5倍、1.6倍。
“AI不再是概念，而是業績分化的‘分水嶺’。”北京前沿未來科技產業發展研究院院長陸峰表示，工業富聯、立訊精密等龍頭企業正享受算力資本開支紅利，AI服務器、光模塊等業務已從“副業”變為核心增長極。
展望后市，陸峰認為，影響企業業績的關鍵因素主要有兩個：一是AI技術落地的兌現能力，從宏大敘事轉向訂單和出貨量等實際數據驗證；二是端側AI滲透速度，AI手機、AI PC及智能穿戴等新品類能否打開增量空間，將決定企業能否擺脫對傳統終端的依賴。“企業若不能在AI產業鏈中占據有利位置，將面臨持續掉隊風險。”
此外，9月份開始，蘋果、華為、小米、OPPO、vivo等品牌廠商將集中發布新品。折疊屏手機、AI眼鏡等新品加速落地，推動消費電子行業迎來新一輪創新周期。
“AI手機、AI PC及智能穿戴設備成為推動硬件升級的新引擎，具備端側AI集成能力的廠商將率先獲益。”陸峰表示，AI手機、AI PC、AI眼鏡等新終端正推動產業鏈價值重估，看好看似“傳統”但迎來升級機遇的零組件環節，如端側SoC芯片、散熱方案、光學和電池等相關產業鏈領域。（記者 陸宇安 郭倩 桂榕）
轉自：經濟參考報
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