8月25日，致力成為全球高端營養及健康產業領導者——健合（H&H）國際控股有限公司（以下簡稱“健合集團”），正式公布2026年中期業績。
截至2026年6月30日止六個月，健合集團持續圍繞“全家庭營養健康”戰略，三大核心業務單元延續強勁增長，顯示出長期結構性增長推動力，支撐集團可持續發展勢能。集團營收達人民幣86.96億元，同比增長23.7%；得益于營銷投入的階段性效益提升，經調整可比EBITDA同比增長71.9%，經調整可比EBITDA利潤率達到21.8%，經調整可比純利同比增長153.2%，經調整可比純利率達10.6%，繼續保持穩健的盈利水平與健康的經營現金流轉化。中國市場保持強勁增長，營收同比增長30.9%，占集團總收入74.3%。
成人營養及護理用品業務單元（ANC) 于核心及擴張市場均實現增長。在中國內地、澳新本土市場以及泰國、中東及印度、印尼及馬來西亞等擴張市場的增長支持下，ANC業務營收同比增長13.9%。
嬰幼兒營養及護理用品業務單元（BNC) 持續激活增長新動力。BNC業務同比增長達45.2%，主要由于中國內地嬰幼兒配方奶粉業務增長58.0%所帶動。合生元在中國內地超高端嬰幼兒配方奶粉市場份額由去年的14.8%上升至20.6%1，持續突破歷史新高。
寵物營養及護理用品業務單元（PNC）高端寵物營養品繼續擴大規模。基于高端寵物營養品品類增長16.5%，以及在北美市場的渠道擴張舉措，PNC業務營收同比增長4.8%。
集團持續降低杠桿率，維持穩健流動性。截至2026年6月30日，集團債務總額較2025年12月31日進一步下降超10億元人民幣，凈杠桿比率由2025年12月31日的3.45倍下降至2.05倍，去杠桿化進程進一步加快。同時集團維持近人民幣20億元的穩健現金儲備，為長期穩健發展提供堅實支撐。集團繼續維持穩定派息，2026年中期股息為每股0.82港元，占經調整可比純利的50%，體現穩健現金流及持續回饋股東的承諾。
ANC：全球多市場持續增長，Swisse斯維詩深化核心品類與渠道布局
成人營養及護理用品業務單元（ANC) 2026年上半年營收達39.73億元，同比增長13.9%。其中，Swisse斯維詩中國市場實現同比增長20.5%，主要得益于品牌在心臟健康、新陳代謝及關節健康等創新品類的持續增長，以及亮眼的渠道表現。旗下超高端細胞營養品牌Swisse PLUS和兒童自然營養品品牌Little Swisse持續拓展消費人群，精準覆蓋不同年齡層與細分健康需求。于2026年上半年，Swisse PLUS及Little Swisse分別增長18.6%及60.2%。
同時，Swisse斯維詩持續深化中國市場渠道布局，核心線上跨境電商渠道銷售額同比增長20.9%，市場份額在行業整合及競爭加劇的環境下進一步提升。憑借在渠道布局與產品科研創新領域的領先優勢，Swisse斯維詩穩居中國內地線上維生素、草本及礦物補充劑（VHMS）市場No.12。
業績穩步增長的底層支撐，源自Swisse斯維詩持續深化的全鏈路合規體系與高質量科研創新。Swisse斯維詩堅持全鏈路管理高標準，實現從原料篩選、生產加工、質量檢測，再到物流倉儲和終端交付全鏈路質量管控，為品牌長期發展夯實品質基礎。同時，圍繞消費者不斷細分的健康需求，持續推進高質量科研創新，并加速科研成果向產品應用轉化。聚焦代謝健康管理需求，Swisse PLUS推出擁有新一代中歐專利原研益生菌3，蘊含全球唯一歐盟EFSA和澳洲TGA雙認證AKK MucT原料4，并且開展多方位真人臨床試驗驗證的AKK雙減瓶。
Swisse斯維詩穩居澳洲整體VHMS市場No.15。澳洲本地市場同比增長達12.2%。在澳新本地市場，通過推出Swisse甘氨酸鎂等創新產品、進一步拓展軟糖等熱門品類，并深化與藥房及商超等關鍵零售商合作，以創新產品和渠道深化保持本地市場領先地位。由于集團主動降低企業代購渠道發展優先級，ANC業務澳新整體市場收入同比下降8.3%。
全球化布局持續深化，Swisse斯維詩在亞洲擴張市場實現強勁增長32.6%。通過創新產品組合和渠道布局，Swisse斯維詩在泰國、中東及印度、印度尼西亞及馬來西亞市場表現突出，電商渠道快速增長，產品組合持續豐富，分銷網絡進一步拓展，Swisse斯維詩在多個市場穩固現有的領先市場份額排名。其中Swisse斯維詩在新加坡肝臟保健、男性健康市場位居No.16；于意大利市場，Swisse斯維詩護發、護膚及美甲品類排名No.1，美容維生素、草本及礦物補充劑市場排名No.27。
BNC：合生元市場份額持續提升，品牌與渠道協同釋放增長動能
嬰幼兒營養及護理用品業務單元（BNC)2026年上半年營收達36.33億元，同比強勁增長45.2%。在中國市場，BNC業務增長勢頭加快，競爭實力持續強化，中國內地嬰幼兒配方奶粉銷售額同比增長58.0%，遠超同期整體嬰幼兒配方奶粉市場3.5%8的零售跌幅。上半年，合生元在中國內地推出首款含母乳低聚糖（HMO）的進口嬰幼兒配方奶粉，為產品創新及品類增長注入新的動力。合生元在中國內地超高端嬰幼兒配方奶粉市場份額創歷史新高達20.6%1。同時，品牌通過持續深化電商及母嬰專賣店渠道投入，有效推進新手媽媽教育布局，進一步提升早期階段產品向3段嬰幼兒配方奶粉的轉化率。
合生元長期深耕母嬰營養領域，依托健合集團全球六大科研中心及合生元營養與護理研究院（BINC）的科研力量，率先搭建專業母嬰隊列與母乳研究庫，創新性提出HMObiotics概念，并圍繞2'-巖藻糖基乳糖（2'-FL）及乳橋蛋白兩大核心成分建立系統化專利布局。同時，合生元持續強化從全球奶源、原料篩選到生產、質檢及終端追溯的全鏈路品質管理，通過多重質量檢驗及“一罐一碼”全程可追溯體系，為產品品質安全提供保障。此外，合生元持續深化“品牌+渠道”雙輪驅動，通過“寶貝節”、“我的媽媽像花花”等品牌活動強化消費者連接，并深耕電商及母嬰線下渠道布局，推動品牌影響力與業務增長協同提升。
海外市場同步釋放增長潛力。得益于近期全球行業新發展推動合生元嬰幼兒配方奶粉需求激增，合生元法國嬰幼兒配方奶粉業務上半年實現穩健增長。其中合生元于法國藥房渠道有機嬰幼兒配方奶粉類別及羊奶粉類別市場份額分別達到41.8%與57.9%9。
PNC：高端寵物營養品持續增長，全球渠道拓展進一步深化
寵物營養及護理用品業務單元（PNC）2026年上半年營收達10.90億元，同比增長4.8%。PNC業務依托全球寵物消費高端化、人性化趨勢，通過具備科學實證的產品創新、渠道優化與市場拓展，共同驅動全球增長。
Zesty Paws快樂一爪始終位列美國寵物營養品市場認知度最高的品牌之一，在北美實現同比強勁增長16.7%。Zesty Paws快樂一爪在亞馬遜、Chewy電商渠道以及沃爾瑪、PetSmart、Petco、Tractor Supply、Target、Pet Supplies Plus及Menards等眾多零售商持續成功。同時，隨著穩步推進產品高端化戰略，Solid Gold素力高于北美市場實現同比增長6.3%。截至2026年6月30日，Zesty Paws快樂一爪及Solid Gold素力高已分別覆蓋全美超過23,000家及4,000家門店。
在中國市場，Solid Gold素力高聚焦推動高端寵物食品和營養品業務增長，相關產品占中國內地PNC業務總營收46.5%。2026年上半年，Solid Gold素力高持續以高質量科研創新推動產品力升級，繼經過5年科研深耕成功自主研發專利貓源益生菌HHP003后，品牌進一步推動科研成果向產品轉化，將貓源益生菌HHP003應用于低脂高蛋白貓糧新品，為寵物提供更具科學依據的營養解決方案，進一步強化在高端寵物營養領域的專業競爭力。
全球化布局持續深化。集團持續拓展PNC業務在歐洲、亞洲及澳新的市場布局，以不斷擴大的全球化網絡強化集團在高端寵物營養領域的核心優勢，進一步把握擴張市場增長需求。
展望未來：面對宏觀挑戰持續推動營養補充品及嬰配奶粉增長，保持穩健盈利水平和資本結構
健合集團將繼續圍繞“全家庭營養健康”戰略，堅持以高質量創新驅動增長，進一步強化科研成果轉化與產品創新能力，以科研硬實力驅動產品升級，支撐品牌長期價值，推動核心品類增長及主要市場拓展，同時不斷提升運營效率與財務韌性，為集團長期穩健發展奠定基礎。
ANC業務方面，在中國市場及澳新市場將持續加大核心品類投入，深化高增長渠道布局，進一步鞏固Swisse斯維詩的市場領先地位。并通過產品創新與渠道拓展，持續推動海外擴張市場的增長勢頭。BNC業務方面，依托含母乳低聚糖（HMO）的嬰幼兒配方奶粉等創新產品，合生元將聚焦電商與母嬰線下渠道推動新手媽媽教育策略，并提升早期階段向較大階段嬰幼兒配方奶粉的產品銜接與轉化能力。PNC業務方面，將持續推進全渠道拓展與品類創新，深化Zesty Paws快樂一爪在北美全渠道擴張戰略，同步優化產品組合、提升整體盈利能力，于中國市場將繼續推動Solid Gold素力高完善本地化供應及產品布局。
健合集團首席執行官Akash Bedi貝天成先生表示：“上半年，得益于三大業務的強勁勢頭，集團業績表現亮眼，各業務釋放或創造長期結構性推動力，支撐可持續升勢。展望下半年，集團將持續去杠桿化，優化財務結構，通過推動營養補充品及嬰幼兒配方奶粉的增長，同時維持穩健的盈利水平，向成為全球高端營養與健康產業領導者目標不斷邁進。”
1根據獨立研究公司尼爾森的研究統計，截至二零二六年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
2根據獨立研究公司Early Data的研究統計，截至二零二六年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
3專利號：EP3347030B1、EP3862010B1、CN109415683B、CN107849093B、CN111603488B32021
4獲得歐盟“新型食品原料”批準，唯一獲得歐盟EFSA和澳洲TGA雙認證。
5根據獨立研究公司艾昆緯（IQVIA）的研究統計，截至二零二六年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
6根據獨立研究公司尼爾森的研究統計，截至二零二六年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
7根據獨立研究公司艾昆緯（IQVIA）的研究統計，截至二零二六年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
8根據獨立研究公司尼爾森的研究統計，截至二零二六年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
9根據獨立研究公司GERS的研究統計，截至二零二六年六月三十日止過往十二個月的市場份額數據。
轉自：新聞晨報
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