北京時間8月27日，寶尊電商（NASDAQ:BZUN）公布了截至2026年6月30日的2026年第二季度財報。財報顯示，寶尊2026年第二季度總凈收入同比增長7%至27億元，非公認會計準則下經營利潤達7,400萬元，較去年同期600萬元實現大幅提升。電商業務（BEC）收入同比增長5%至23億元，非公認會計準則下經營利潤達1.07億元，創2022年以來二季度最高水平；品牌管理業務（BBM）收入同比大幅增長22%至4.86億元，非公認會計準則下經營虧損縮窄至3,300萬元，其中GAP品牌經營虧損同比改善超40%。集團雙引擎協同發力，增長動能持續釋放。
寶尊電商創始人、寶尊集團董事長兼首席執行官仇文彬先生表示："2026年第二季度，寶尊再度交出穩健答卷。盡管消費情緒整體仍然偏弱，集團總營收同比增長7%，盈利質量持續提升，經營利潤創近年同期新高。電商業務在進一步夯實運營效率和盈利能力的同時，實現了富有韌性的增長；品牌管理業務則延續強勁勢頭，其中GAP持續穩健的表現是主要推動力。此外，集團近期推行的科技創新與AI賦能下自動化試點取得的初步成果，同樣令人鼓舞。我們計劃加快推廣相關實踐，進一步提升生產力、精簡運營，并釋放更大的效率提升空間。隨著兩大業務板塊保持良好表現、協同效應不斷深化，我們有信心打造一個互相賦能、共同增長的強大平臺，并構建更具盈利性的運營模式。"
電商業務聚焦高附加值能力打造 盈利質量持續攀升
第二季度，寶尊電商業務實現凈收入23億元，同比增長5%。相比整體遇冷的電商環境，這一亮眼表現得益于公司在高價值服務能力建設、品類結構優化及精益運營等方面的持續深耕。
服務業務延續強勁增長態勢，收入同比增長10%至18億元。寶尊在奢侈品、運動、戶外等高價值品類持續擴大市場份額，并通過數字營銷與內容創作，幫助品牌不斷增強消費者互動與品牌認知。4月，寶尊為某國際知名運動品牌合作伙伴打造了一場女子夜跑大型直播活動，該活動不僅是一場賽事，更是賦能女性、構建社群的品牌盛事；通過直播吸引數百萬觀眾線上參與，在放大品牌價值的同時創造了與目標受眾深度共鳴的難忘體驗，體現了寶尊以數字內容連接品牌價值與商業轉化的能力。本季度，寶尊再度榮獲抖音電商"鉆石服務商"認證，彰顯了在內容電商領域的專業實力。
經銷業務方面，本季度收入同比下降10%至5.41億元，主要由于公司主動調整業務結構，收縮美妝、家居等標品類目中低毛利、價格競爭較為激烈的業務，并將資源向價值及回報潛力更高的領域集中。以上半年的整體視角來看，電商經銷收入同比增長3%，整體進度符合既定規劃。同時，寶尊正加快非標品經銷能力建設，尤其在服飾品類的經銷板塊上。公司持續完善服飾類經銷業務的基礎設施建設，在品牌授權、產品開發、供應鏈管理及深度數據分析等方面取得扎實進展。依托長期積累的品牌運營經驗，公司預計服飾經銷業務將逐步成長為新的增長抓手，并從2027年起為電商業務的收入和利潤增長作出貢獻。
盈利能力方面，寶尊通過精細化成本管理與結構性效率提升，進一步驅動經營杠桿釋放。本季度，履約、技術與內容及管理等相關費用均實現同比改善，體現了公司在成本控制與運營效率方面的持續改善。電商業務非公認會計準則下經營利潤達1.07億元，創2022年以來二季度新高，反映出電商業務盈利質量進一步提升。
技術賦能開啟AI新篇章 雙板塊協同釋放新動能
依托多年技術沉淀與創新文化，寶尊近期在GAP電商運營中啟動的技術及AI賦能系統試點，為逐步重塑運營流程、釋放效率增益奠定了良好基礎。寶尊電商將這一試點視為電商與品牌管理業務協同增長的具體體現：品牌管理業務為新型運營能力的開發與驗證提供真實場景，電商業務則依托規模化服務平臺，將經過驗證的能力推廣至更廣泛的品牌組合。
過去幾年的戰略轉型，已經驗證了寶尊業務模式的韌性、可擴展性與盈利潛力。隨著AI賦能加速落地、兩大業務板塊協同持續深化，公司決定全面上調2028年的非公認會計準則下經營性營業利潤預測，從此前的5.5億提升到7億元。這一上調，既是對過往轉型成果的確認，更是對未來增長空間的承諾。
未來18個月，公司將加速相關舉措在各業務環節的推廣應用，持續優化資源配置，實現與技術重塑后的工作流的高效對齊。中長期看，電商業務將逐步向更輕量、更具有可擴展性的運營模式轉型，推動運營效率與業務規模相互促進，形成良性循環。
品牌管理增長勢頭強勁 收入同比再獲提升
第二季度，寶尊品牌管理業務延續強勁增長勢頭，收入同比增長22%至4.86億元。盡管對新興品牌的投入有所增加，非公認會計準則下經營虧損仍持續收窄至3,300萬元（去年同期為3,500萬元）。其中，GAP品牌單獨非公認會計準則經營虧損同比改善超40%。核心運營指標全面向好，門店流量、線下單店坪效及綜合毛利率均實現提升，GAP全渠道同店銷售同比增長超20%。這一系列經營成果充分驗證了寶尊品牌管理模式的競爭優勢——將寶尊本土運營能力與品牌全球影響力相結合，實現更精準的本地化開發、更快速的供應鏈能力、更高效的整合營銷執行，以及對消費者需求變化更敏捷的響應。
商品-營銷-渠道三箭齊發 全域增長動能強勁
商品層面， GAP本季度持續優化產品組合，女裝、童裝和男裝三大品類均實現雙位數增長。通過數據驅動的選品策略和更高效的供應鏈協同，產品結構、定價與營銷機制得到系統性優化，推動毛利率穩步提升。本季度，品牌管理業務毛利率達56.1%，同比大幅提升383個基點；庫存管理同樣保持穩健，其中GAP庫存周轉天數為128天，反映出精細化庫存管理的成效與良好的商品售罄表現。
營銷層面，GAP圍繞品牌代言人成毅的明星效應，并結合維多利亞·貝克漢姆聯名系列及多項全球合作項目，實現品牌社交媒體關注度與消費者互動同步攀升，GAP中國的品牌認知亦得到持續強化。同時，圍繞五一、618及夏季大促等重要零售節點，GAP通過有針對性的營銷與商品運營，有效促進銷售轉化。進入三季度，其月度環比銷售額繼續走高，結合近期七夕營銷活動的成功落地，為GAP下半年的持續增長奠定了基礎。
渠道層面，GAP本季度新開設9家門店，門店總數增至167家。品牌堅持審慎選址和高質量開店，新店坪效整體持續優于存量門店，進一步驗證了擴張策略的有效性與單店模型的可持續性。公司全年新開50家以上門店的目標按計劃推進，重點向一二線城市核心商圈滲透。
此外，隨著GAP實現扭虧及品牌管理MMC戰術逐步得到驗證，寶尊開始將相關能力延伸至更多具備增長潛力的品牌。2026年上半年，Hunter聚焦在一線高端購物中心新開3家旗艦店，截至6月底門店總數達到16家。產品方面，在鞏固經典雨靴品類優勢的基礎上，拓展城市服飾與戶外服飾系列，以觸達更廣泛的消費群體、滿足多元生活場景需求。寶尊正持續強化Hunter作為活力生活方式品牌的定位，加深其與時尚前沿消費者的連接，為其長期增長夯實基礎。
寶尊集團首席財務官祝燕潔女士表示："第二季度，寶尊兩大業務板塊均實現增長，其中電商業務收入同比增長5%，品牌管理業務收入同比大幅增長22%。隨著電商業務盈利能力的持續提升、品牌管理業務虧損的進一步收窄，集團非公認會計準則下經營利潤增至7,400萬元。與此同時，產品經銷綜合毛利率同比提升499個基點，庫存周轉天數由去年同期的134天改善至112天，體現了我們在庫存流轉管理方面的成效。憑借當前強勁的業務勢頭和穩健高效的運營基礎，我們有信心延續高質量、盈利性增長的趨勢。"
轉自：中國經濟新聞網
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