港股上市公司量化派8月28日發布的半年報顯示，上半年公司實現收入約4.37億元，同比下降14%，歸母凈利潤仍保持為正。公司表示，報告期內公司整體業績出現下滑的原因，一方面是受宏觀經濟環境下行、市場競爭加劇、監管環境變化導致電商行業整體收縮、零售銷售及居民消費增速放緩等因素影響，另一方面緣于公司主動戰略投入前置，疊加2026年新增支付渠道交易成本，多重因素共同導致。
不過，對于其業績大幅波動，市場更加關注的是公司的戰略轉型。2026年7月9日，量化派與國富量子旗下全資附屬公司訂立認購協議，有條件同意向認購方配發及發行合共 4,597,701 股認購股份，認購事項已于2026年7月21日根據認購協議條款及條件完成，募資凈額約5970萬港元。這筆融資40%投向智能硬件采購與商業化拓展，30%投向物理AI基座模型研發，30%用于日常營運資金。
從“固本”到“拓新”：構建多元協同業務生態
穩健的核心主業，是企業轉型發展的堅實根基。半年報顯示，報告期內，公司核心消費電商平臺羊小咩累計商品交易總額（GMV）約為人民幣33億元，較去年同期的人民幣55億元有所下降。羊小咩的次月平均復購率約為25%，去年同期為40%；月均活躍用戶超過33萬人，去年同期則超過93萬人。
雖然上半年公司核心電商平臺羊小咩的各項指標均同比有所下滑，但是依托其積累的成熟電商運營與技術能力，報告期內公司拓展業務邊界，推出面向企業客戶的全價值鏈綜合解決方案，涵蓋供應鏈服務與電商運營服務兩大板塊。報告期內，B端供應鏈服務及電商運營服務完成試點落地，分別實現收入人民幣1,580萬元及人民幣750萬元。
從“賣商品”到“賣能力”：一場底層邏輯的切換
物理AI賽道正迎來前所未有的產業共識。2026年6月，工業和信息化部、國務院國資委聯合印發通知，正式啟動2026年度人形機器人與具身智能實景實訓專項行動，提出到2026年底，人形機器人等重點產品在一批代表性場景中率先完成應用驗證和常態部署，開啟“作業模式”；形成百個以上高價值應用場景，進一步豐富具身智能應用譜系，帶動形成萬臺級規模落地能力。
在這樣的產業背景下，量化派選擇了一條差異化的切入路徑：不做機器人本體，而是提供讓機器人理解和適應物理世界的底層AI能力。
與初創AI企業缺乏場景、現金流薄弱的短板不同，量化派布局物理AI，在消費用戶、技術中臺、財務健康、資本認可、場景運營五大方面具備核心優勢。
值得注意的是，公司短期收入、利潤階段性下滑，本質是物理AI研發、智能硬件布局的戰略投入前置，并非經營基本面惡化，管理層選擇以短期利潤換取長期賽道卡位。財報顯示，上半年，公司銷售成本為人民幣2.039億元，較2025年同期的人民幣1810萬元大幅增長1027.8%。公司表示，銷售成本大幅增長主要由于2026年初簽訂商業協議后，公司向提供其他信用支付服務的支付渠道服務商支付額外費用。由于相關商業協議于2026年簽訂，去年同期未產生該等成本。
從“電商平臺”到“物理AI技術企業”：靜待轉型價值逐步兌現
二級市場層面，在公告發布后，公司股價保持企穩態勢，IPO股東解禁帶來的下行壓力已基本消化，市場充分消化短期業績擾動因素，為后續估值修復積蓄動能。業內分析指出，量化派以消費主業為“數字大腦”，以物理AI、智能硬件為“物理小腦”，構建起線上數據賦能線下場景、線下數據反哺線上運營的雙飛輪模式，長期成長價值有望得到市場重估。
2026年3月，量化派正式納入港股通，內地機構資金和個人投資者可直接配置。投資者結構的持續優化，疊加物理AI布局的逐步清晰，市場正在重新定價這家公司的價值。
公司表示，未來將以長期價值增長優先于短期規模波動，持續深化AI產業服務與消費服務雙軌路徑，致力構建以數據、算法、AI模型為核心的價值生態，精準匹配個人消費者與企業客戶的多元需求，以及AI技術在各類消費場景的落地。
轉自：東方財富網
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
