近日，上期所公布數據顯示，9月11日當周，滬鋁庫存繼續下降，目前已連降13周，周度庫存下降4.67%，至347683噸，降至6個半月以來新低。隨著傳統消費旺季的到來，需求逐步回暖，后續去庫節奏有望得以保持。
倫敦金屬交易所（LME）公布數據顯示，自去年11月以來，倫鋁庫存持續下滑，較年初下降逾五成，最新庫存水平為243600噸，再創新低。近1個月以來，倫鋁庫存去化速度明顯下降，并非是海外供應格局扭轉，而是LME庫存的結構性缺陷日益突出。在LME鋁庫存連續去化后，剩余可交割倉單高度集中于俄鋁，印度及其他來源鋁庫存近乎歸零。而自2024年4月英美禁止新產俄鋁進入LME交割體系后（盡管在此之前生產的俄羅斯鋁仍可進行交易，但許多交易商仍在回避），下游加工企業無法采購使用。LME期貨合約允許以俄鋁倉單完成交割履約，使得名義上的極低庫存并不能有效轉化為期貨盤面的逼空動能。此外，紐鋁庫存維穩，庫存小增至1380噸，仍位于歷史偏低水平。
受地緣沖突影響，今年，海外鋁供應始終維持短缺局面。另外，歐洲受天然氣、電力高價影響，電解鋁產能持續被動減產，印尼、中東有少量新增產能規劃，但落地進度不及預期。雖然中東地區受沖突影響停產的冶煉廠復產進度加快，市場對遠期全球鋁市供應有由緊轉松的預期。雖然中東地區冶煉廠復產進度快于預期，市場對遠期全球鋁市由緊轉松的預期持續存在。但目前，中東局勢前景不明，海灣地區缺乏穩定生產環境，供應短期難有明顯改善。LME鋁顯性庫存仍在歷史極低水平，滬鋁庫存持續下滑，全球顯性庫存的持續收縮，為鋁價提供了底部支撐。（金爭）
轉自：中國有色金屬報
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