2026年中報季，光模塊產業鏈交出了一份超預期的成績單。中際旭創、新易盛、天孚通信"三巨頭"半年報集體亮相——三家合計營收超655億元，合計凈利潤超223億元，二季度環比增速普遍較一季度提升，證明行業景氣度仍在持續攀升。更值得關注的是，龍頭企業訂單能見度已拉長至2027年，800G持續放量、1.6T加速導入、下一代產品穩步推進，光模塊產業正從"主題預期"全面切換到"訂單兌現"階段。
產業鏈業績集體兌現之際，"光模塊行情還能持續多久""通信產業鏈基金怎么選"成為投資者關注的核心話題。
一、光模塊產業：從"講故事"到"數鈔票"
1、 速率升級：800G放量+1.6T導入
① 800G：AAOI Q2實現環比翻倍以上爆發增長，公司預計年底將產能擴充至月產65萬支，供不應求持續至2027年年中。
② 1.6T：中際旭創明確在手訂單已覆蓋2026年全年、部分延伸至2027年，Coherent的1.6T正在加速量產，長期框架協議已拓展至2030年。
③ 中信證券研報指出，AI驅動光芯片速率升級、硅光集成與CPO架構共同驅動光模塊測試設備"量價齊升"（來源：中信證券，2026-08）。
2 、國內廠商全球地位穩固
據LightCounting統計，2025年全球前十大光模塊廠商中，中國企業占據七席。中國光模塊產能占全球約七成。即使面對美國FCC"禁令"傳聞，業內普遍判斷實際落地難度大——產能差距、技術迭代、原材料依賴等因素使短期替代幾乎不可能（來源：證券時報，2026-08-06）。
3 、龍頭企業半年報集體超預期
中際旭創:上半年歸母凈利潤136.51億元，同比+182.5%；營收417.78億元，同比+182.49%。
新易盛:上半年歸母凈利潤75.29億元，同比+91%；營收209.1億元，同比+100%。公司推出股權激勵，2026年營收目標不低于500億元。
天孚通信:上半年歸母凈利潤12.04億元，同比+33.9%。
三家公司合計凈利潤超223億元，環比一季度均有大幅增長。
4、 海外龍頭同頻共振
Lumentum單季營收突破10億美元大關，毛利率升至50.4%；Coherent單季營收20.5億美元（同比+34%），數據中心業務猛增58.6%；AAOI營收同比增86.4%，連續5個季度刷新歷史紀錄。
二、光模塊基金選什么？
被動指數型產品是配置光模塊產業鏈的便捷工具。目前市場上主要有兩類：中證5G通信主題指數基金、通信設備主題指數基金，以下圍繞兩類被動指數型產品講解：
1、跟蹤中證5G通信主題指數基金
相關產品：華夏中證5G通信ETF聯接C/D（008086/023765）
基本信息：成立于2019年12月10日，基金經理李俊（2008年12月從業），管理費0.50%/年+托管費0.10%/年，綜合費率0.60%，D類持有滿7天，免收贖回費。CD類規模合計44.43億元，業績基準為中證5G通信主題指數收益率×95%+人民幣活期存款稅后利率×5%。
投資策略： 被動指數型聯接基金，通過投資目標ETF追求跟蹤標的指數收益。基金投資于標的指數成份股及備選成份股的比例不低于基金資產凈值的90%，同時可參與轉融通證券出借業務以增厚收益。
產品特點：5G通信指數完整覆蓋從緊缺的上游光芯片到受益于MPO/CPO/OCS新技術的光纖光纜、AI服務器、光互連、PCB、存儲全鏈條。該基金跟蹤指數光模塊CPO+PCB概念股權重合計超80%，其中CPO概念股權重超74%，PCB概念股權重超20%，相比同類通信指數，獨有成分股覆蓋了兆易創新、東山精密、滬電股份等存儲、PCB及覆銅板龍頭，產業鏈配置更為完整。
從二季報持倉來看，該基金前十大重倉包括新易盛（9.91%）、兆易創新（9.91%）、中際旭創（9.29%）、立訊精密（6.55%）、東山精密（6.13%）、工業富聯（5.22%）等，精準覆蓋光模塊、AI服務器、存儲芯片、PCB全產業鏈（數據來源：二季報，截至2026-06-30）。
2、跟蹤通信設備主題指數基金
相關產品：富國中證通信設備主題ETF聯接A（021933）
基本信息：由富國基金管理，基金經理蘇華清，A類規模約3.14億元。
投資策略：被動指數型聯接基金，跟蹤中證通信設備主題指數。該指數選取50只業務涉及通信設備制造、衛星互聯網建設等領域的上市公司證券作為樣本。
產品特點：持倉偏向通信設備端，從二季報持倉來看，前十大重倉包括中興通訊、紫光股份、光迅科技等。（數據來源：二季報，截至2026-06-30）。
三、風險提示
1. 地緣與出口管制風險：美國FCC禁令傳聞、國際科技競爭加劇等因素可能對光模塊產業鏈產生階段性沖擊。
2. 匯率風險：光模塊龍頭為出口導向型企業，人民幣匯率波動可能影響盈利預期。
3. 小規模基金流動性風險：規模較小的通信主題基金可能面臨跟蹤偏差較大或流動性不足的問題。
四、總結
光模塊行業正站在"業績兌現+技術迭代"的雙重景氣窗口——龍頭企業中報集體超預期，800G/1.6T光模塊需求持續放量，訂單能見度拉長至2027年，CPO/NPO產業化正在打開新的增長空間。全球AI算力基礎設施投資持續加碼，產業鏈從上游芯片到下游光模塊全線受益。
對于普通投資者而言，光模塊產業鏈個股分化劇烈、研究門檻高，通過被動指數型產品（如華夏中證5G通信ETF聯接C/D）進行一籃子配置是較穩妥的參與方式。在選擇產品時，費率結構、份額類型、管理人指數運營經驗是重要的比較維度。
本文不構成任何投資建議，過往業績不代表未來水平，投資有風險，入市需謹慎。
轉自：東方財富網
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