8月27日晚間，水產食品龍頭國聯水產發布2026年半年度報告。期內，公司實現營業總收入14.45億元；歸母凈利潤約為1004萬元，同比大增101.86%，成功扭虧為盈；經營活動現金流凈額1.92億元，同比增長95.36%；存貨規模大幅壓降至3.07億元，同比下降80.78%。
核心數據印證，在預制菜行業競爭加劇、水產行業處于周期底部、產品價格承壓的復雜環境下，公司憑借數年深度調整與戰略收縮，經營質量迎來實質性修復拐點。
主動收縮營收：舍棄規模增速，錨定主業高質量發展
上半年營收規模階段性回落，是公司主動戰略取舍的結果。自2019年起，受行業周期波動、市場競爭加劇、業務結構繁雜等內外因素影響，國聯水產啟動長期調整，逐步剝離上游飼料、養殖等非核心業務，收攏資源集中深耕水產食品主業，發力精深加工與預制菜餐飲食材賽道。
2026 年公司摒棄傳統 “薄利多銷、規模至上” 模式，推行 “厚利多銷” 策略，持續精簡 SKU 數量，重點培育自有品牌與高毛利單品，淘汰低毛利、低周轉低效產品，全面轉向效率驅動的發展路徑。短期營收收縮是轉型必經陣痛，也是企業聚焦主業、夯實經營質量的必然選擇。
利潤扭虧為盈：多維發力實現經營質量質變
本次半年報一大亮點，是公司利潤端實現跨越式修復，從上年同期5.4億元大額虧損，轉為千萬級盈利，經營基本面迎來根本性好轉。此次盈利并非短期行業紅利，而是業務優化、資產盤活、降本增效多重合力促成的質變成果。
產品結構層面，公司持續深耕水產精深加工賽道，高附加值、深加工產品營收穩步增長，高毛利產品占比持續提升，夯實主業盈利基底。資產運營層面，公司有序盤活處置閑置低效資產，獲得穩定資產處置收益，有效增厚當期利潤。內部管理層面，降本增效舉措全面落地，報告期銷售費用同比下降32.26%，管理費用同比下降12.69%，費用管控成效顯著，企業精細化運營能力大幅提升。
現金流大幅改善：主業造血能力全面復蘇
對于歷經深度調整、背負歷史經營包袱的國聯水產而言，經營性現金流是衡量經營健康度的核心指標。2026年上半年，公司經營活動現金流凈額達1.92億元，同比近乎翻倍，且延續了一季度的向好態勢（一季度現金流凈額1.06億元，同比增長256.41%）。
現金流的持續大幅轉正，具備標志性戰略意義，意味著公司主營業務徹底擺脫過往資金消耗模式，形成良性經營循環，自我造血能力全面恢復，不再依賴外部資金輸血，為后續產品迭代、渠道拓展、產能升級筑牢了穩定的資金底座，企業經營韌性顯著增強。
存貨風險出清：徹底化解多年歷史經營隱患
高存貨及衍生的減值損失，是長期壓制國聯水產業績的核心痛點。公司歷史存貨規模峰值達27億元，2025年6月末存貨仍高達15.97億元，大額庫存不僅占用大量流動資金，還持續帶來減值風險。
經過系統性整改，截至2026年6月末，公司存貨規模僅3.07億元，較期初下降超30%，同比大幅銳減80.78%。通過主動去庫存、優化產銷排期、加速貨品周轉，困擾企業多年的歷史性存貨風險徹底出清，存貨周轉效率與整體資產周轉效率大幅改善。沉淀在庫存中的海量資金成功釋放，重新回流主業經營，實現“刮骨療毒、輕裝上陣”，是公司瘦身健體戰略最直觀的財務印證。
資產債務雙向減負：剝離包袱疊加國資賦能
近兩年，國聯水產從資產、債務兩端同步發力，持續剝離低效資產、壓降負債、盤活存量資源，全方位優化資產結構。資產處置方面，2025年12月公司轉讓新盈食品全部股權回籠資金，聚焦預制菜主業；2026年5月出讓宜昌湘宜閑置工業資產，同時推進美國加州工業房產處置，持續剝離非核心低效資產，降低海外經營成本與風險。
轉型成效初顯，長期成長空間可期
據行業數據預判，2026年國內預制菜市場規模將達7490億元，連鎖餐飲滲透率超80%，賽道長期成長空間廣闊，但同時面臨原料價格波動、行業同質化競爭等壓力。在此行業周期底部環境下，國聯水產實現扭虧為盈、現金流高增、庫存風險出清、運營效率提升，核心源于內部改革的持續落地，成長具備內生可持續性。
目前公司仍處于轉型攻堅階段，資產負債優化、盈利模式打磨仍需持續推進，上半年業績是改革初見成效的信號,邊際持續修復的趨勢，充分證明企業內部經營機制已發生質的改善。
從“做大做全”到“做精做優”，從規模優先到效益優先，國聯水產主動舍棄低效規模、深耕核心主業，走出了一條穩健的修復增長曲線。2026年上半年的業績表現，是企業戰略轉型的關鍵里程碑，隨著產品力、渠道力、運營效率三大攻堅戰持續推進，公司有望持續兌現成長紅利，邁入健康長效的發展新階段。
轉自：鳳凰網
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