近期，挪威化學品船東Odfjell表示，盡管部分航線運價較前期高點有所回落，但受船隊供給偏緊和地緣擾動支撐，整體運價仍處于歷史高位。這一判斷揭示了當前化學品船運市場“高位震蕩、韌性猶存”的基本格局。市場需求端的韌性主要來自全球化學品貿易的結構性支撐——亞洲出口、歐美進口的基礎流向并未因短期波動而改變，這為運價提供了底層托力。
運價回落但仍處高位
Odfjell 2026年第一季度財報顯示，其時租等價期租租金(TCE)為27232美元/日，較上一季度的27978美元/日小幅下滑，但同比仍維持強勁水平。另一家化學品船運營商Ardmore Shipping的數據更具參考性：其現貨化學品船平均TCE從一季度的22300美元/日攀升至二季度的32100美元/日，表明行情在短暫走弱后再度走強。這與Odfjell首席執行官“預計二季度基礎凈利潤高于一季度”的判斷相互印證。
從歷史周期看，當前運價水平仍顯著高于過去十年的平均值。以Odfjell的數據為參照，其一季度TCE較2020年同期高出約140%，較2019年疫情前水平也高出近一倍。運價“高位運行”的核心原因是新增運力的投放速度遠低于老舊船舶的拆解速度，使得有效運力供給持續偏緊。即便部分航線因季節性因素或區域需求波動出現短期價格回調，但整體供需關系的底層結構并未發生根本性逆轉。
供給端約束支撐運價
全球化學品船新船訂單處于歷史低位，2025年核心板塊新增訂單不足10艘，交付集中在2029年底前后。這一訂單缺口意味著未來3至4年新增運力極為有限。與此同時，霍爾木茲海峽的持續擾動迫使部分船舶繞行，噸海里需求增加，但也帶來更高的壓載、改航及保險成本，Odfjell一季度碳強度指標因此從6.8升至7.0。Odfjell首席執行官明確指出：“霍爾木茲海峽中斷導致的噸海里增加，已使大多數市場運價飆升”。
從更宏觀的行業維度審視，供給端的約束具有多重疊加特征。其一是新造船價格的持續上漲抑制了船東下單意愿，當前新造化學品船價格較2020年上漲約25%至30%；其二是環保法規的不確定性使船東在技術路線選擇上更趨謹慎；其三是船廠船臺資源被大量LNG運輸船和集裝箱船訂單擠占，化學品船的建造排期已排至2028年之后。這些因素共同作用下，使得化學品船運市場供給端的彈性降至多年來最低水平。
長期合約趨勢需關注
當前化學品船運市場呈現區域分化特征：美國墨西哥灣至亞洲航線因即期艙位緊張而運價堅挺，但至巴西及印度航線需求疲軟、運價承壓。這種分化的背后，是不同區域化學品貿易流向的差異。亞洲作為全球化學品生產中心，其出口航線的需求剛性更強；而部分新興市場的進口需求則隨當地經濟周期波動更為劇烈。
Odfjell指出，當前供應鏈不確定性正促使更多貨主轉向長期合約，以鎖定運力并規避風險。這一變化趨勢或將對化學品船運市場的定價模式和客戶關系產生結構性影響。歷史經驗表明，當現貨市場運價持續處于高位且波動加劇時，貨主為保障供應鏈穩定，往往愿意以較高溢價簽訂長期合約。這種從現貨向合約的遷移，將重塑船東與貨主之間的議價平衡，并可能使未來數年的運費中樞維持在相對較高水平。
化學品船運價的高位運行是供給剛性、貿易擾動與需求結構共同作用的結果。近期運價雖有短暫回調，但供需緊平衡的格局未改。對化工企業而言，這意味著物流成本壓力將長期存在。供應鏈管理中的運力規劃與合約策略，正從后勤職能升級為戰略性的成本控制環節。（趙華）
轉自：中國化工報
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