截至8月30日記者發稿，A股鋰電板塊上市公司均已披露2026年半年報。在上半年鋰價回暖的背景下，鋰電板塊業績整體呈現向好態勢，其中，鋰礦、鋰鹽公司的盈利修復態勢顯著，鋰電池公司的業績則有所分化。
多位業內人士認為，短期鋰價仍受供需緊平衡格局影響，長期來看，鋰電行業競爭邏輯已經生變，單純擴產能比拼的時代已然落幕，技術、供應鏈、全球化布局將成為企業競爭突圍的核心抓手。
鋰價上行成為關鍵因素
上半年，鋰礦、鋰鹽企業的業績集體向好。兩大行業龍頭天齊鋰業股份有限公司（以下簡稱“天齊鋰業”）、江西贛鋒鋰業集團股份有限公司（以下簡稱“贛鋒鋰業”）分別實現歸屬于上市公司股東的凈利潤42.42億元、42.57億元。從凈利潤增幅來看，天齊鋰業、融捷股份有限公司（以下簡稱“融捷股份”）和永興特種材料科技股份有限公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比分別增長4925.46%、1076.14%和139.24%，贛鋒鋰業、盛新鋰能集團股份有限公司（以下簡稱“盛新鋰能”）同比扭虧為盈。
根據上海有色網（SMM）數據，上半年，電池級碳酸鋰平均價格為16.34萬元/噸，較上年同期的7.04萬元/噸上漲132.14%。
鋰價回暖給此前業績承壓的鋰行業上市公司帶來了積極影響，贛鋒鋰業公告稱，鋰鹽價格波動幅度較大，較上年同期顯著上漲等因素推動其經營業績提升；融捷股份的半年報亦顯示，上半年，公司鋰產品價格同比大幅度上升，是其主要業績驅動因素之一。
在產品價格向好的同時，行業公司也正在積極推動資源和產能的擴張。目前，盛新鋰能已建成鋰鹽產能13.7萬噸/年和金屬鋰產能500噸/年，產能規模位居全球前列，今年上半年，該公司印尼鋰鹽工廠產能大幅釋放，同時，積極推動旗下木絨鋰礦的開發建設工作。天齊鋰業的半年報則顯示，該公司重慶基地年產1000噸金屬鋰及配套原料項目已于今年5月竣工，同時，該公司正在加緊推進有關四川雅江措拉鋰輝石礦的各項開發準備工作，上述項目未來建成后將成為天齊鋰業國內鋰精礦供給來源。
從短期來看，鋰行業的供需關系及鋰價的波動，仍是影響鋰礦、鋰鹽企業盈利水平的重要因素。眺遠影響力研究院院長高承遠在接受《證券日報》記者采訪時表示：“下半年，鋰行業供需將延續緊平衡態勢。行業供給側產能擴張的慣性仍在，但需求側同步強勁，儲能、固態電池產業化預期等因素有望對需求端帶來有力支撐。從長周期來看，鋰將從能源金屬向大宗商品的屬性回歸，鋰價波動率將會降低，需求天花板仍遠未觸及。”
部分鋰電池公司業績下滑
與鋰礦、鋰鹽公司今年上半年集體迎來盈利修復有所不同，A股鋰電池公司的業績有所分化。
上半年，超過半數的鋰電池上市公司的營業收入與凈利潤實現同比正增長，其中，寧德時代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”）上半年分別實現營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤2769.17億元、432.84億元，同比分別增長54.8%、41.98%。惠州億緯鋰能股份有限公司（以下簡稱“億緯鋰能”）、深圳市德賽電池科技股份有限公司、國軒高科股份有限公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長幅度均超100%。與此同時，10家鋰電池公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比出現下滑。
在全球能源轉型持續推進的背景下，具備技術優勢、市場優勢和供應鏈優勢的鋰電池公司盈利能力正在進一步凸顯。
作為鋰電池領域龍頭公司，寧德時代上半年的業務規模增長帶動收入增加，半年報顯示，其動力業務在國內市場份額提升、產品技術持續引領，儲能業務持續推進和交付創新產品。億緯鋰能相關負責人在與投資者互動時介紹，公司持續完善上游供應鏈布局，同時實施原材料、匯率套期保值策略，以對沖核心材料價格與匯率波動，為主營業務利潤穩健釋放提供有力支撐，同時，公司多個產品迎來新突破和新進展。
而從上半年凈利潤同比出現下滑的鋰電池企業來看，業務結構調整、客戶采購和提貨節奏變化、原材料價格上行等因素，對這些公司主營業務的發展帶來了一定的影響。
展望未來，儲能市場的發展潛力、固態電池產業化預期或將成為鋰電企業盈利進一步提升的驅動力。
“鋰電企業未來的競爭將告別單純產能競賽，轉向綜合實力的比拼。”深圳市排排網基金銷售有限責任公司研究員張鵬遠向《證券日報》記者表示，“技術產品差異化程度、全球化經營能力、全鏈條成本與供應鏈韌性，將成為鋰電企業拉開差距的主要競爭因素。鋰電企業需要進一步推進固態、半固態電池等技術的落地，優化產品性能，構筑產品溢價；要推進海外的本地化建廠，并適配碳足跡、貿易合規要求，打通海外儲能、動力電池訂單市場，完善本地交付與認證體系；通過工藝革新、一體化制造降本，穩定上游資源配套，平抑原料價格周期波動。此外，也需要拓展多元應用場景，在車用賽道之外積極耕耘儲能、算力電源等市場，才能更好打開新的增量空間。”（記者 舒婭疆）
轉自：證券日報
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